El dólar blue empieza el mes del balotaje debajo de los $1000 y las reservas en el peor nivel en 17 años

El dólar arranca noviembre con expectativa por lo que puede pasar en el balotaje. Durante octubre, la agenda electoral le marcó el ritmo a la cotización del blue y de los financieros, al tiempo que despertó dudas sobre lo que podría pasar con el tipo de cambio oficial. Asimismo, la sangría de reservas seguirá en las próximas semanas.

Las cotizaciones alternativas de la divisa tocaron máximos en octubre y se distendieron luego de las elecciones. El apetito por refugiarse en moneda dura bajó cuando el mercado entendió que la perspectiva de una dolarización rápida se alejaba, dado que, aun si llega al poder, Javier Milei tendría que negociar con otras fuerzas.

En las próximas semanas, todas las cotizaciones seguirán el ritmo de los acontecimientos políticos, así como las declaraciones de los dos candidatos que compiten en el balotaje con respecto a sus planes económicos y financieros.

Las reservas, por su parte, arrancan el mes en mínimos que no se veían desde abril de 2006, es decir, la cifra más baja en 17 años. Tras el pago de este martes el FMI, las arcas del Banco Central cerraron en US$21.861 millones. Las compras que el organismo realizó en las últimas jornadas del mes no alcanzaron para revertir el saldo mensual, que se mantuvo vendedor por unos US$231 millones.

La semana que viene el Gobierno pagará otros US$849 millones, por lo que las reservas volverán a sufrir. De acuerdo con las estimaciones de Aurum Valores, las reservas netas quedarán en negativas por alrededor de US$10.000 millones una vez que se concreten ambos pagos. En consecuencia, será uno de los principales problemas pendientes de resolución para el próximo Presidente.

Dólar blue: debajo de los $1000, pero en tensión

El dólar blue trepó rápidamente antes de las elecciones y quebró varias “barreras psicológicas” en el último mes. El último día hábil de septiembre, la cotización informal había finalizado en $800. Luego, sobrepasó los $900, los $1000 y llegó a un máximo de cierre de $1100 en la semana previa a las elecciones.

A fuerza de allanamientos, controles y un resultado electoral que alejó la dolarización del horizonte a más corto plazo, el precio del billete estadounidense en el mercado paralelo se desinfló sobre el final del mes. De todos modos, el dólar blue subió $120 de punta a punta de octubre y finalizó el mes en $920.

La cotización seguirá atenta a lo que anuncie cada candidato, así como a las encuestas que se publiquen en los próximos días. Solamente desde las PASO, la cotización informal del dólar blue escaló 52% y en lo que va del año sube 166%.

El oficial, “fijo” en $350

En el mercado oficial, el dólar mayorista finalmente se mantuvo en $350 a lo largo de todo el mes, como había prometido el Gobierno. Sin embargo, el ministerio de Economía tomó decisiones sobre ese segmento:

• Unificó todos los impuestos que paga el dólar ahorro, turista y tarjeta, de modo de tener un único precio que hoy es de $731.
• Extendió a todas las exportaciones el régimen diferencial que les permite liquidar un 30% de lo vendido al exterior en el contado con liquidación. Así, cualquier exportador obtiene un tipo de cambio promedio que supera los $500.

Como resultado, el dólar oficial a $350 solamente se usa para las importaciones -que, por otro lado, están frenadas por problemas con la validación por parte de la AFIP- y como base para el cálculo de los diferentes tipos de cambio que se usan en el mercado oficial.

Dólar MEP y contado con liquidación, lejos del pánico

En el caso de las cotizaciones financieras, la dinámica fue similar a la del dólar blue. Alcanzaron un pico en la semana previa a las elecciones, obligaron al Banco Central a redoblar su intervención, y se pincharon después de los comicios. Lo más probable es que una dinámica similar se repita a medida que se acerque el balotaje, debido a la dolarización de carteras típica de los períodos electorales.

De punta a punta del mes, el dólar MEP ganó 21,7% y finalizó este martes a $852,85. Por su parte, el contado con liquidación -que llegó a superar los $1100- terminó el mes en $864,84, lo que representó un alza de apenas 5,1% con respecto al último día de septiembre.

“Quizás lo más llamativo fue la caída que experimentó el dólar ‘contado con liqui’ en las últimas jornadas, que había cerrado a $1027 en la previa a las PASO. Cotizaciones como esa corresponden a procesos de pánico. Se trata de un umbral sideral, incluso para los estándares de la gestión actual, que solo se compara con CCL vigente en octubre de 2020 ($1120 a precios de hoy)”, apuntó GMA Capital en relación con los valores alcanzados antes de las elecciones.

“Una buena parte de esa última suba previa a las elecciones Generales respondía al miedo generalizado a una dolarización desordenada, un camino posible frente a una potencial victoria de Javier Milei en primera vuelta”, completó.

Fuente: TN