{"id":34477,"date":"2023-05-30T07:30:30","date_gmt":"2023-05-30T10:30:30","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=34477"},"modified":"2023-05-30T07:30:33","modified_gmt":"2023-05-30T10:30:33","slug":"por-las-ganancias-que-tuvo-el-ano-pasado-el-bcra-todavia-podria-emitir-2-billones-mas-para-auxiliar-al-tesoro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/34477","title":{"rendered":"Por las ganancias que tuvo el a\u00f1o pasado, el BCRA todav\u00eda podr\u00eda emitir $2 billones m\u00e1s para auxiliar al Tesoro"},"content":{"rendered":"\n

Las cifras de d\u00e9ficit fiscal difundidas la semana pasada por el Palacio de Hacienda obligaron a los analistas del mercado a revisar las proyecciones que comparten con sus clientes, que ahora indican un desequilibrio m\u00ednimo de 3% del PBI, lejos de la meta fiscal plasmada todav\u00eda en el acuerdo con el Fondo Monetario de 1,9% del producto. El bache genera cada vez m\u00e1s inquietud ante una realidad que se vuelve cada d\u00eda m\u00e1s contundente: la fuente casi excluyente de financiamiento de ese agujero fiscal es el Banco Central<\/strong>. Tanto de manera directa como indirecta, la entidad monetaria cuadriplic\u00f3 el auxilio financiero al Tesoro en el primer cuatrimestre del a\u00f1o respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado y, sin tener en cuenta el ya incumplido l\u00edmite impuesto por el Fondo Monetario, todav\u00eda tiene amplio resto para seguir emitiendo y pagar las cuentas. Esto porque en el balance del a\u00f1o pasado de la entidad monetaria, se destaca el dato de las utilidades obtenidas que alcanzan a $1,15 billones, los cuales podr\u00eda transferir sin restricciones.<\/p>\n\n\n\n

A esa cifra, se suman los $850.000 millones en adelantos transitorios que todav\u00eda podr\u00eda girarle al Tesoro dentro de los l\u00edmites de la Carta Org\u00e1nica. De esta manera, entre las ganancias contables del BCRA y los adelantos todav\u00eda permitidos, el Central podr\u00eda emitir casi $2 billones m\u00e1s. Esa cifra, vale aclarar, no contempla la emisi\u00f3n que todav\u00eda podr\u00eda producirse para la recompra de bonos en pesos en el mercado secundario, otra manera de financiar al Tesoro, aunque indirecta. Por ese mecanismo, calculan diferentes consultores privados en base a las planillas del Central, ya se emitieron unos $1,3 billones.<\/p>\n\n\n\n

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El Banco Central cuadriplic\u00f3 el auxilio financiero al Tesoro en el primer cuatrimestre del a\u00f1o respecto al mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado y, sin tener en cuenta el ya incumplido l\u00edmite impuesto por el Fondo Monetario, todav\u00eda tiene amplio resto para seguir emitiendo para pagar las cuentas<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cEn t\u00e9rminos de financiamiento, el Tesoro continu\u00f3 recurriendo al Banco Central. Al igual que hace un a\u00f1o, en abril se logr\u00f3 cerrar la brecha fiscal mediante el auxilio directo e indirecto del BCRA (recompra de deuda en el mercado secundario a inversores privados)\u201d, advirti\u00f3 a sus clientes el JP Morgan en su \u00faltimo informe, en el que resalt\u00f3 que en total, el financiamiento monetario del Banco Central, consistente en adelantos transitorios m\u00e1s la recompra de deuda en pesos (descontando la compra de divisas del Tesoro al BCRA) se ubica en 0,8% el PBI, lo que se compara con 0,2% para la misma altura del a\u00f1o. El banco de inversi\u00f3n proyect\u00f3 un d\u00e9ficit para este a\u00f1o de 3% del PBI que, se prev\u00e9, ser\u00e1 en gran parte financiado con m\u00e1s emisi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En lo que va del a\u00f1o, el Banco Central ya transfiri\u00f3 al Tesoro adelantos transitorios por $670.000 millones, monto que podr\u00eda ascender hasta $1,5 billones seg\u00fan los c\u00e1lculos de 1816. \u201cPor Carta Org\u00e1nica, calculamos que el BCRA todav\u00eda podr\u00eda transferir Adelantos por $850.000 millones al Fisco, adem\u00e1s del total de las utilidades\u201d, detall\u00f3 la consultora, quien remarc\u00f3 que no hay, en la ley que rige a la autoridad monetaria, limitaciones precisas respecto a su participaci\u00f3n en el mercado secundario de deuda mediante la compra de t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n

\"Fuente:Fuente: EcoGo<\/p>\n\n\n\n

En cualquier caso, esa cifras exceden ampliamente lo previsto en el entendimiento revisado en marzo con el FMI, en el que s\u00f3lo para el primer semestre se preve\u00eda un monto de asistencia directa hasta $370.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

Si bien en ese momento se flexibiliz\u00f3 la meta de acumulaci\u00f3n de reservas del primer trimestre, se mantuvo la meta fiscal y, tambi\u00e9n, las restricciones al BCRA para el financiamiento monetario. Pero lo cierto es que, ante el derrumbe de los ingresos por la muy baja recaudaci\u00f3n de retenciones, producto de la sequ\u00eda, y tambi\u00e9n por la desaceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, ese objetivo es ilusorio.<\/p>\n\n\n\n

Proyecciones recientes de Ecolatina, para acercarse a esa meta, en pleno a\u00f1o electoral, el Gobierno deber\u00eda ajustar el gasto en 1,6% del PBI. Eso ser\u00eda un apret\u00f3n mayor al del a\u00f1o pasado y se asemejar\u00eda a lo ocurrido durante el gobierno anterior. En ese sentido, se\u00f1ala la consultora fundada por el ex ministro de Econom\u00eda, Roberto Lavagna, \u201c2023 y 2019 ser\u00edan los \u00fanicos a\u00f1os electorales en los que el gasto p\u00fablico se achica pese a enfrentarse a una recesi\u00f3n econ\u00f3mica\u201d. La desventaja para el actual ministro, Sergio Massa, es que, a diferencia de 2019, aunque baje el gasto, el d\u00e9ficit no se corregir\u00eda tan linealmente dada la ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las cifras de d\u00e9ficit fiscal difundidas la semana pasada por el Palacio de Hacienda obligaron a los analistas del mercado a revisar las proyecciones que comparten con sus clientes, que ahora indican un desequilibrio m\u00ednimo de 3% del PBI, lejos de la meta fiscal plasmada todav\u00eda en el acuerdo con el Fondo Monetario de 1,9% del producto. El bache genera cada vez m\u00e1s inquietud ante una realidad que se vuelve cada d\u00eda m\u00e1s contundente: la fuente casi excluyente de financiamiento de ese agujero fiscal es el Banco Central. Tanto de manera directa como indirecta, la entidad monetaria cuadriplic\u00f3 el auxilio financiero [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":34480,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/246CPPRYCXINFMLMT4Z2Y752RU.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-8Y5","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34477"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34477"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34477\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34481,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34477\/revisions\/34481"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34480"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34477"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34477"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34477"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}