{"id":34396,"date":"2023-05-29T06:40:03","date_gmt":"2023-05-29T09:40:03","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=34396"},"modified":"2023-05-29T06:40:08","modified_gmt":"2023-05-29T09:40:08","slug":"examen-con-bonos-atados-al-dolar-y-a-la-inflacion-el-gobierno-buscara-hoy-480-000-millones-para-cubrir-vencimientos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/34396","title":{"rendered":"Examen: con bonos atados al d\u00f3lar y a la inflaci\u00f3n, el Gobierno buscar\u00e1 hoy $480.000 millones para cubrir vencimientos"},"content":{"rendered":"\n

El Ministerio de Econom\u00eda afrontar\u00e1 este lunes la segunda y \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda en pesos<\/strong> de mayo, en la que necesitar\u00e1 conseguir al menos $480.000 millones<\/strong> para cubrir los vencimientos de deuda previstos para los \u00faltimos d\u00edas del mes, la enorme mayor\u00eda de ellos en manos de tenedores privados. Para eso, ofrecer\u00e1 al mercado un men\u00fa amplio de bonos atados o bien al tipo de cambio o a la inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La Secretar\u00eda de Finanzas que conduce Eduardo Setti<\/strong> anunci\u00f3 la semana pasada que habr\u00e1 nueve diferentes t\u00edtulos p\u00fablicos en la oferta hacia los inversores. La primera colocaci\u00f3n de deuda en pesos, el mi\u00e9rcoles pasado, fue poco menor a los $770.000 millones<\/strong>, de los cuales cerca de $590.000 millones <\/strong>correspond\u00edan a obligaciones de pago que operaban en los d\u00edas siguientes. As\u00ed, el financiamiento -o endeudamiento- neto fue cercano a los $180.000 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

En esa primera operaci\u00f3n, al desagregar los resultados, se registr\u00f3 que el bono m\u00e1s demandado en la licitaci\u00f3n hab\u00eda sido el Bonte 2025, direccionado para que los bancos puedan utilizarlos como encaje, con $304.000 millones<\/strong> del total adjudicado. M\u00e1s atr\u00e1s le sigui\u00f3 un bono indexado que da una tasa de 1,45% extra<\/strong>, por $148.000 millones<\/strong>. Y el podio lo complet\u00f3 un t\u00edtulo dollar linked<\/em> por $113.500 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\n

La Secretar\u00eda de Finanzas ofrecer\u00e1 al mercado un men\u00fa amplio de bonos atados o bien al tipo de cambio o a la inflaci\u00f3n conseguir al menos $480.000 millones para cubrir los vencimientos de deuda<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Para este caso, la licitaci\u00f3n de este lunes servir\u00e1 para que Finanzas busque cubrir vencimientos por $479.625 millones <\/strong>de acuerdo a c\u00e1lculos de Portfolio Personal Inversiones, de los cuales el 84,4% <\/strong>corresponde a manos del sector privado<\/strong>, y el resto a tenedores intra sector p\u00fablico. En ese plano, una Letra a Descuento del Tesoro con vencimiento el 31 de mayo (S31Y3) explica pr\u00e1cticamente la totalidad de esos pagos.<\/p>\n\n\n\n

Men\u00fa<\/h2>\n\n\n\n

El men\u00fa con el que saldr\u00e1 a la licitaci\u00f3n Finanzas incluye varios bonos atados al \u00edndice CER<\/strong> (inflaci\u00f3n), con fechas de vencimiento variadas, desde el 13 de agosto, 18 de septiembre, 18 de octubre, 23 de noviembre y uno m\u00e1s largo a junio de 2025, con tasas de inter\u00e9s por encima de la inflaci\u00f3n de entre 1,45% hasta 4,50% anual. Tambi\u00e9n habr\u00e1 otro segmento de t\u00edtulos que siguen el ritmo del tipo de cambio<\/strong>: al 31 de octubre el m\u00e1s corto, otro al 30 de abril de 2024 y el m\u00e1s largo, a septiembre de 2024.<\/p>\n\n\n\n

Queda un \u00faltimo t\u00edtulo que solo podr\u00e1 ser suscripto por Fondos Comunes de Inversi\u00f3n<\/strong>: una letra de liquidez cort\u00edsima, con fecha de finalizaci\u00f3n el pr\u00f3ximo 16 de junio. Si bien sus montos de suscripci\u00f3n suelen ser menores en comparaci\u00f3n con el resto, al ser un bono a tasa fija suele actuar como \u201creferencia\u201d de alg\u00fan reajuste de tasa de inter\u00e9s del Tesoro. La semana pasada hab\u00eda tenido un incremento desde 75% hasta 90% anual<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\"ElEl equipo econ\u00f3mico busca cerrar el programa financiero de mayo y en el segundo semestre espera descomprimir vencimientos, posiblemente con otro canje<\/p>\n\n\n\n

Un informe de Invecq asegur\u00f3 que \u201cel plazo promedio al cual se financi\u00f3 el Tesoro fue de 202 d\u00edas, un mes y medio menos que en abril\u201d, que consider\u00f3 un deterioro<\/strong> en la longitud de los vencimientos. \u201cNo obstante, los plazos siguen siendo mucho mejores que a fines de 2022<\/strong> y comienzos de este a\u00f1o, cuando el Tesoro se financiaba principalmente con LEDES y todav\u00eda se priceaba una cierta desinflaci\u00f3n que motivaba la demanda por tasa fija\u201d, mencion\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn resumidas cuentas, el Tesoro solo consigue financiarse a costa de una indexaci\u00f3n pr\u00e1cticamente total<\/strong> de los instrumentos ofrecidos. Por otro lado, a pesar de las turbulencias financieras un aspecto positivo a destacar es que el roll over<\/em> se sostiene en un nivel aceptable, aunque todav\u00eda por detr\u00e1s del de 2022. \u00bfEl punto m\u00e1s desfavorable? El financiamiento real es sustancialmente menor al de 2022, una se\u00f1al de preocupaci\u00f3n a futuro si los canjes dejasen de ser la rueda de auxilio de Finanzas\u201d, asegur\u00f3 en un informe reciente.<\/p>\n\n\n\n

Bonos duales<\/h2>\n\n\n\n

No hubo a lo largo de mayo, como s\u00ed lo hubo a fines de abril, oferta de bonos duales<\/strong>, aquellos que protegen, en simult\u00e1neo, contra subas del d\u00f3lar o aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. El Fondo Monetario Internacional, en su \u00faltimo informe de staff, hab\u00eda alertado <\/strong>sobre el crecimiento en el stock de deuda indexada de este tipo.<\/p>\n\n\n\n

\n

Econom\u00eda eval\u00faa lanzar un nuevo canje de bonos que estar\u00e1 direccionado espec\u00edficamente para los tenedores de t\u00edtulos dentro del propio sector p\u00fablico, que concentra la mayor parte de los vencimientos del segundo semestre del a\u00f1o<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Para el segundo semestre el Ministerio de Econom\u00eda espera un panorama distinto, por una particularidad: la mayor parte de los vencimientos de deuda en pesos est\u00e1n en manos del propio sector p\u00fablico<\/strong>. En ese sentido, Sergio Massa<\/strong> anticip\u00f3 que estaba en an\u00e1lisis una operaci\u00f3n para descomprimir esas obligaciones de pago.<\/p>\n\n\n\n

Hace algunas semanas hab\u00eda trascendido que Econom\u00eda evaluaba lanzar un nuevo canje de bonos<\/strong> que estar\u00e1 direccionado espec\u00edficamente para los tenedores de t\u00edtulos dentro del propio sector p\u00fablico<\/strong>, y que buscar\u00eda extender los vencimientos en pesos a un plazo largo, a partir de 2026<\/strong>, seg\u00fan explicaron fuentes oficiales.<\/p>\n\n\n\n

Se tratar\u00eda de una operaci\u00f3n de conversi\u00f3n de activos solo para la masa de bonos en poder de tenedores p\u00fablicos, entre\u00a0organismos y bancos estatales<\/strong>. Incluir\u00eda a aquellos activos que no fueron parte del canje que tuvo lugar hace dos semanas, es decir aquellos que tienen en sus manos t\u00edtulos con fechas de pago\u00a0entre julio y septiembre<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El Ministerio de Econom\u00eda afrontar\u00e1 este lunes la segunda y \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda en pesos de mayo, en la que necesitar\u00e1 conseguir al menos $480.000 millones para cubrir los vencimientos de deuda previstos para los \u00faltimos d\u00edas del mes, la enorme mayor\u00eda de ellos en manos de tenedores privados. Para eso, ofrecer\u00e1 al mercado un men\u00fa amplio de bonos atados o bien al tipo de cambio o a la inflaci\u00f3n. La Secretar\u00eda de Finanzas que conduce Eduardo Setti anunci\u00f3 la semana pasada que habr\u00e1 nueve diferentes t\u00edtulos p\u00fablicos en la oferta hacia los inversores. La primera colocaci\u00f3n de deuda en pesos, el mi\u00e9rcoles pasado, fue poco [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":34397,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/images-18.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-8WM","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34396"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34396"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34396\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34398,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34396\/revisions\/34398"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34397"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34396"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34396"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34396"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}