{"id":34393,"date":"2023-05-29T06:38:12","date_gmt":"2023-05-29T09:38:12","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=34393"},"modified":"2023-05-29T06:38:16","modified_gmt":"2023-05-29T09:38:16","slug":"guino-al-fmi-a-pesar-de-la-caida-de-los-ingresos-fiscales-en-abril-el-gobierno-redujo-fuertemente-la-deuda-flotante","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/34393","title":{"rendered":"\u00bfGui\u00f1o al FMI?: a pesar de la ca\u00edda de los ingresos fiscales, en abril el Gobierno redujo fuertemente la deuda flotante"},"content":{"rendered":"\n

A pesar un desplome de ingresos fiscales<\/strong> que deterior\u00f3 las cuentas p\u00fablicas a\u00fan m\u00e1s en abril, el Gobierno empez\u00f3 ese mismo mes a liberar pagos <\/strong>atrasados, una m\u00e9trica que suele mirar de cerca el Fondo Monetario y es parte del programa en negociaci\u00f3n. As\u00ed, el Ministerio de Econom\u00eda baj\u00f3 casi $300.000 millones<\/strong> el stock de deuda flotante<\/strong>, un n\u00famero muy similar al d\u00e9ficit primario que acumul\u00f3 en el cuarto mes del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

El equipo econ\u00f3mico contin\u00faa la negociaci\u00f3n t\u00e9cnica con el staff del FMI. En el medio de ese ida y vuelta que se inici\u00f3 hace varias semanas, y que podr\u00eda terminar a mediados de junio,<\/strong> de acuerdo a la hoja de ruta que traz\u00f3, el Palacio de Hacienda ofreci\u00f3 algunos gestos al organismo sobre qu\u00e9 medidas est\u00e1 dispuesto a tomar para acordar una recalibraci\u00f3n integral<\/strong> del esquema de metas, desembolsos y pagos. Uno de ellos fue acelerar la segmentaci\u00f3n de tarifas para bajar el gasto en subsidios<\/strong>. En el primer cuatrimestre del a\u00f1o fue, con mucha diferencia, el \u00edtem de las erogaciones que m\u00e1s cay\u00f3 en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n

Otro de esos elementos que entrelazan la gesti\u00f3n actual diaria con la negociaci\u00f3n entre Buenos Aires y Washington, por ahora en modo remoto, es la deuda flotante, <\/strong>el nombre que suele d\u00e1rsele a los pagos atrasados del sector p\u00fablico y que algunos analistas consideran una fuente \u201calternativa\u201d de financiamiento. El programa econ\u00f3mico acordado con el organismo incluye m\u00e9tricas concretas para ese tipo de pasivos.<\/p>\n\n\n\n

La deuda flotante es lateral a las metas centrales del programa, como la acumulaci\u00f3n de reservas, el techo al d\u00e9ficit fiscal y el tope a la asistencia monetaria al Tesoro. De todas formas, el Fondo presta mucha atenci\u00f3n al volumen de pagos atrasados que acumula el sector p\u00fablico y le puso, en el inicio del Extended Fund Facility <\/em>(EFF), metas trimestrales y anuales, aunque en este caso es estable a lo largo del a\u00f1o. La cifra de techo establecida para 2023 es de 1,177 billones de pesos<\/strong> al cierre de cada trimestre, equivalente -al momento de diagramarse el acuerdo- a 0,8% del PBI<\/strong>. Por efecto de la inflaci\u00f3n ese objetivo podr\u00eda ser redefinido.<\/p>\n\n\n\n

\"Fuente:Fuente: IARAF<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo a los \u00faltimos datos de la Tesorer\u00eda, en el cuarto mes del a\u00f1o el stock de deuda flotante cay\u00f3 unos $296.000 millones<\/strong> entre los 1,369 billones de pesos que hab\u00eda registrado en marzo contra los 1,073 millones de abril.<\/strong> La totalidad de la aceleraci\u00f3n de los pagos correspondi\u00f3 a atrasos que pertenecen al ejercicio 2023, que pasaron de 1,223 billones de pesos a $916.000 millones<\/strong>. Los pasivos flotantes de 2022 que quedaron arrastrados para este a\u00f1o incluso se incrementaron levemente, unos $10.000 millones hasta los $156.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, la deuda flotante cort\u00f3 la tendencia que hab\u00eda registrado en marzo. En el tercer mes del a\u00f1o esa cifra se hab\u00eda elevado casi 90%<\/strong> en comparaci\u00f3n con febrero. El n\u00famero fino al finalizar el primer trimestre del a\u00f1o fue de 1,369 billones de pesos<\/strong>, mientras un mes antes hab\u00eda sido de $731.000 millones<\/strong>. El cumplimiento de la meta trimestral de esta m\u00e9trica no es lineal. Si bien marzo termin\u00f3 en esos 1,369 billones de pesos<\/strong>, el n\u00famero global que informa la Tesorer\u00eda incluye sectores de la administraci\u00f3n p\u00fablica que el FMI descarta en su cuenta<\/strong>. Y por otra parte, el m\u00e9todo de contabilidad del Fondo implica un promedio diario<\/strong> de todo el trimestre, no solo el n\u00famero final de marzo.<\/p>\n\n\n\n

El n\u00famero de ca\u00edda de la deuda flotante en abril pr\u00e1cticamente \u201ccalza\u201d con la cifra de d\u00e9ficit<\/strong> primario que registr\u00f3 el sector p\u00fablico ese mes. Seg\u00fan la Secretar\u00eda de Hacienda, el rojo primario sin contar el pago de intereses de deuda alcanz\u00f3 los $331.000 millones<\/strong>, lo que dej\u00f3 al primer cuatrimestre con un desequilibrio en las cuentas p\u00fablicas superior al bill\u00f3n de pesos. La decisi\u00f3n del Poder Ejecutivo de acelerar los pagos para bajar la deuda flotante se da en un contexto de deterioro fiscal como consecuencia de la sequ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

\"MassaMassa junto al secretario de Hacienda Ra\u00fal Rigo y el jefe de asesores del Ministerio de Econom\u00eda Leonardo Madcur<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan la consultora Ecolatina, \u201cel impacto negativo de la sequ\u00eda en los Derechos de Exportaci\u00f3n le restar\u00e1 recursos por cerca de 0,6% <\/strong>del PBI (en t\u00e9rminos brutos la perdida ser\u00eda mayor, pero estar\u00eda en parte compensada por la ganancia asociada a nuevas ediciones del \u201cd\u00f3lar soja\/agro\u201d para fomentar las liquidaciones)\u201d, estimaron en un informe reciente.<\/p>\n\n\n\n

En ese plano, Ecolatina tambi\u00e9n estim\u00f3 que habr\u00e1 otros elementos que complicar\u00e1n el frente fiscal en lo que resta del a\u00f1o. \u201cLa ca\u00edda en la actividad econ\u00f3mica<\/strong> y los ingresos, junto con las restricciones a las importaciones <\/strong>producto de la escasez de divisas redundar\u00e1n en una menor recaudaci\u00f3n del resto de los tributos (estimamos un efecto neto negativo de 0,2% del PBI<\/strong>, considerando incluso el levantamiento de eximiciones a importadores); y en contraste al 2022, este a\u00f1o el Gobierno ya no podr\u00e1 contabilizar las ganancias contables asociadas a las colocaciones de deuda sobre la par de instrumentos indexados de deuda soberana (0,3% del PBI)\u201d, proyect\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Como conclusi\u00f3n, midieron que \u201cel d\u00e9ficit primario inercial alcanzar\u00eda el 3,5% del PBI en 2023<\/strong>. Entonces, los ingresos no s\u00f3lo no ayudar\u00e1n a achicar el rojo primario, sino que jugar\u00e1n en contra de la consolidaci\u00f3n fiscal para 2023\u2033. Para pasar en limpio: implicar\u00eda un punto y medio del Producto m\u00e1s que el 1,9% planteado en el programa a\u00fan vigente con el Fondo.<\/p>\n\n\n\n

El Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (Iaraf) hizo un ejercicio para medir, en los primeros cuatro meses del a\u00f1o, cu\u00e1l fue el sector del gasto que m\u00e1s creci\u00f3 y que fue m\u00e1s recortado<\/strong> por el Ministerio de Econom\u00eda. \u201cTeniendo en cuenta los valores acumulados al primer cuatrimestre del a\u00f1o, los ingresos totales cayeron 0,55 puntos porcentuales del PIB, mientras que el gasto primario lo hizo en 0,26 puntos porcentuales. Como resultado, el d\u00e9ficit primario acumulado en el primer cuatrimestre ascendi\u00f3 a 0,62% del PBI y tuvo un aumento interanual de 0,29 puntos porcentuales del PBI\u201d, estim\u00f3 Iaraf.<\/p>\n\n\n\n

\"Fuente:Fuente: Ecolatina<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, marc\u00f3 que \u201centre las ca\u00eddas reales interanuales m\u00e1s significativas se destacan las asignaciones familiares con un 42,4%, los subsidios a la energ\u00eda con un 33,9%<\/strong> y los bienes y servicios con un 29%. Desde la perspectiva del mayor ahorro de recursos, la disminuci\u00f3n real m\u00e1s significativa <\/strong>se observa en el rubro de subsidios a la energ\u00eda\u201d, continu\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

La segmentaci\u00f3n acelerada de las tarifas para ahorrar en subvenciones fue una de las promesas al FMI <\/strong>que el Gobierno concret\u00f3 con mayor decisi\u00f3n en mayo -cuando aplic\u00f3 un nuevo incremento en las boletas por la eliminaci\u00f3n completa de subsidios a la energ\u00eda el\u00e9ctrica <\/a>para el sector de mayores ingresos-, por lo que los n\u00fameros que reflej\u00f3 Iaraf podr\u00edan ser incluso mayores<\/strong> en la comparativa anual de mayo.<\/p>\n\n\n\n

Para ponerlo en n\u00fameros grandes: por la sequ\u00eda y la ca\u00edda de derechos de exportaci\u00f3n el fisco perdi\u00f3 0,33% del PBI<\/strong> en comparaci\u00f3n con el a\u00f1o pasado y la poda de subsidios le signific\u00f3 una erogaci\u00f3n 0,18% del Producto menor que en 2022. En otras palabras: el ahorro por subsidios fue poco m\u00e1s de la mitad que lo que se perdi\u00f3 de recaudaci\u00f3n de retenciones.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, ese centro de etudios estim\u00f3 cu\u00e1l deber\u00eda ser el comportamiento fiscal en lo que resta del a\u00f1o para alcanzar la meta fiscal, m\u00e1s all\u00e1 de si pueda modificarse en las negociaciones actuales o no. \u201cDe los resultados de ingresos y gastos del primer cuatrimestre, surgi\u00f3 que el d\u00e9ficit fiscal primario fue de $1.021.000 millones, equivalentes a 0,62% del PBI, 0,29 puntos del PBI mayor al del primer cuatrimestre de 2022. Dada la meta actual del 1,9% del PBI para todo el a\u00f1o, en los pr\u00f3ximos 8 meses el gobierno tendr\u00eda que registrar un\u00a0d\u00e9ficit del 1,28% del PBI<\/strong>\u201d, concluy\u00f3 Iaraf.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A pesar un desplome de ingresos fiscales que deterior\u00f3 las cuentas p\u00fablicas a\u00fan m\u00e1s en abril, el Gobierno empez\u00f3 ese mismo mes a liberar pagos atrasados, una m\u00e9trica que suele mirar de cerca el Fondo Monetario y es parte del programa en negociaci\u00f3n. As\u00ed, el Ministerio de Econom\u00eda baj\u00f3 casi $300.000 millones el stock de deuda flotante, un n\u00famero muy similar al d\u00e9ficit primario que acumul\u00f3 en el cuarto mes del a\u00f1o. El equipo econ\u00f3mico contin\u00faa la negociaci\u00f3n t\u00e9cnica con el staff del FMI. En el medio de ese ida y vuelta que se inici\u00f3 hace varias semanas, y que podr\u00eda terminar a mediados de junio, de acuerdo a [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":34394,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/descarga-2023-05-29T090150.740.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-8WJ","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34393"}],"collection":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34393"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34393\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34395,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34393\/revisions\/34395"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34394"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34393"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34393"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34393"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}