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Las altas tasas de inter\u00e9s combinadas con la vocaci\u00f3n oficial de contener la brecha vuelven m\u00e1s tentadora la posibilidad de mantenerse en pesos<\/p>\n\n\n\nEl contexto para aquellos que tienen un ahorro disponible cuyo valor preservar o para inversores que deben tomar decisiones respecto de su sobrante de pesos no podr\u00eda ser m\u00e1s desafiante. La inflaci\u00f3n en alza y la proximidad de la campa\u00f1a electoral despiertan el instinto a la dolarizaci\u00f3n de cualquier excedente. Sin embargo, las altas tasas de inter\u00e9s y la intervenci\u00f3n oficial en el mercado del d\u00f3lar financiero, resultan un combo tentador. Pero inestable. Imprevistamente, el Banco Central se corri\u00f3 ayer del mercado en el que ven\u00eda teniendo una muy activa participaci\u00f3n, lo que dej\u00f3 lugar a una fuerte suba del d\u00f3lar MEP y CCL y un mar de incertidumbre respecto a las pr\u00f3ximas decisiones. As\u00ed, en un marco de inflaci\u00f3n en alza y alta volatilidad del d\u00f3lar, buscar refugio para las inversiones se vuelve tarea de expertos.<\/p>\n\n\n\n
La \u00faltima suba a 97% anual las tasas de inter\u00e9s fue le\u00edda en el mercado como una decisi\u00f3n m\u00e1s ligada a soportar la presi\u00f3n cambiaria que la inflacionaria. Para Ecolatina, por caso, las autoridades pretenden limitar las tensiones sobre la brecha cambiaria v\u00eda un fomento al carry trade, el cual, seg\u00fan fuentes oficiales, dar\u00eda alg\u00fan resultado. \u201cNo toda la liquidaci\u00f3n es del d\u00f3lar soja, hay otros jugadores que est\u00e1n ingresando para aprovechar la tasa\u201d, aseguraron y destacaron aquellas estimaciones seg\u00fan las cuales el precio del d\u00f3lar libre deber\u00eda duplicarse para no perder frente a la tasa.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, si bien la tasa m\u00e1s elevada ayudar\u00eda a mantener atractivos los instrumentos en pesos, \u201ccon estos niveles de volatilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica no hay tasa que sea suficiente para compensar completamente los riesgos asociados a la naturaleza que adquiri\u00f3 el proceso inflacionario y la incertidumbre que despierta la transici\u00f3n electoral\u201d, sostuvo Ecolatina.<\/p>\n\n\n\n
Las altas tasas de inter\u00e9s combinadas con la vocaci\u00f3n oficial de contener la brecha vuelven m\u00e1s tentadora la posibilidad de mantenerse en pesos<\/p>\n\n\n\n
De todos modos, para otros analistas, todav\u00eda hay margen para apostar conservadoramente a algunos instrumentos en pesos, siempre en el corto plazo. Esto porque, a pesar de la decisi\u00f3n de ayer del Banco Central, el principal objetivo del Gobierno ser\u00e1 mantener debajo de 110% la actual brecha cambiaria, lo cual dar\u00eda alguna garant\u00eda a la apuesta. El Gobierno, consider\u00f3 el equipo de research del Grupo IEB, parece \u201ccontar con los componentes necesarios para contener, aunque temporalmente, a los tipos de cambio financieros, dejando algunas oportunidades para los instrumentos en pesos\u201d. Esto a pesar de que reconoci\u00f3 la suba de esos d\u00f3lares durante las \u00faltimas jornadas. \u201cM\u00e1s all\u00e1 de esto, es dif\u00edcil para el Gobierno convalidar un incremento de la brecha por encima del 100% (actualmente se encuentra en 110%) con lo cual, creemos que en alg\u00fan momento es m\u00e1s que probable que se retome el camino de las intervenciones\u201d, sostuvo.<\/p>\n\n\n\n
Asi, IEB consider\u00f3 un buen refugio de corto plazo los instrumentos indexados por CER (, como la Lecer con vencimiento en julio, X18L3, o el bono indexado T2X3. Tambi\u00e9n consider\u00f3 atractivos ciertos instrumentos vinculados al d\u00f3lar como el TV24.<\/p>\n\n\n\n
En tanto, se\u00f1al\u00f3 que para aquellos inversores que no se encuentren dentro de la categor\u00eda \u201cencepados\u201d, es decir, que deben acceder al MULC, las opciones para dolarizar la cartera son los soberanos; en ese caso la recomendaci\u00f3n es el AL30 y en menor medida, obligaciones negociables corporativas, por la poca liquidez que presentan.<\/p>\n\n\n\n
Pero no todo es refugio. Tambi\u00e9n existe el mediano plazo y la posibilidad de hacer alguna ganancia interesante con un bajo nivel de inversi\u00f3n. Es lo que sostuvo en un informe reciente Morgan Stanley, que en l\u00ednea con lo que advierten muchas consultoras financieras locales, permite la perspectiva de cambio de gobierno. El c\u00e9lebre \u201ctrade electoral\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLos inversores deber\u00edan comenzar a enfocarse m\u00e1s en la competencia por la Presidencia durante los pr\u00f3ximos meses, y las acciones deber\u00edan reaccionar positivamente a un s\u00f3lido desempe\u00f1o en las encuestas de los candidatos que se postulan con plataformas de macropol\u00edticas ortodoxas\u201d, sostuvo el banco de inversi\u00f3n y apunt\u00f3 que \u201clas acciones argentinas cotizan actualmente a valoraciones poco exigentes tras la reciente correcci\u00f3n\u201d. Desde esa perspectiva, reformas de car\u00e1cter ortodoxo a partir del pr\u00f3ximo a\u00f1o despejar\u00edan el camino a fuertes ganancias.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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