{"id":33152,"date":"2023-05-11T07:04:38","date_gmt":"2023-05-11T10:04:38","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=33152"},"modified":"2023-05-11T07:04:42","modified_gmt":"2023-05-11T10:04:42","slug":"el-bcra-espera-un-mal-dato-de-inflacion-para-mayo-pero-no-habra-medidas-fuertes-en-la-reunion-de-directorio-de-hoy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/33152","title":{"rendered":"El BCRA espera un mal dato de inflaci\u00f3n para mayo pero no habr\u00e1 medidas fuertes en la reuni\u00f3n de directorio de hoy"},"content":{"rendered":"\n

Aunque el pron\u00f3stico respecto del dato de inflaci\u00f3n que ma\u00f1ana dar\u00e1 a conocer el INDEC es malo, el Banco Central no tomar\u00e1 ninguna medida de relevancia hoy en su habitual reuni\u00f3n de directorio. Al menos, no avanzar\u00e1 en modificaciones en la tasa de inter\u00e9s de referencia, que se ubica en 91% tras una suba de 13 puntos porcentuales el mes pasado para contener la disparada de los d\u00f3lares financieros.<\/p>\n\n\n\n

Esto a pesar de que la informaci\u00f3n preliminar que manejan en los despachos de la autoridad monetaria marca un \u00edndice en torno a 8% para abril, incluso unas d\u00e9cimas por encima. Ese registro implicar\u00eda un avance respecto al IPC de abril, de 7,7%, y un mayor desequilibrio entre la velocidad a la que suben los precios, la tasa de inter\u00e9s y tambi\u00e9n la tasa de devaluaci\u00f3n. No es una situaci\u00f3n novedosa para el equipo econ\u00f3mico sino m\u00e1s bien recurrente.<\/p>\n\n\n\n

La \u00faltima vez que se le present\u00f3 fue el mes pasado cuando el \u00edndice de precios se ubic\u00f3 por encima de la expectativa y, con cierto rezago, reaccion\u00f3 con un fuerte ajuste del rendimiento para los plazo fijos adem\u00e1s de los pasivos remunerados y se embarc\u00f3 en una intensa intervenci\u00f3n en el mercado del d\u00f3lar financiero a trav\u00e9s de la venta y compra de bonos para calmar las cotizaciones.<\/p>\n\n\n\n

Ese dispositivo anti corrida, que hasta ayer mantuvo el valor del d\u00f3lar financiero por debajo de los $450, no ser\u00e1 reforzado en el encuentro de rutina que mantendr\u00e1n hoy los directores de la autoridad monetaria. Eso, sin embargo, puede cambiar a partir del lunes, en funci\u00f3n del impacto que tenga en el mercado un \u00edndice mayor al del mes pasado. Por el momento, fuentes oficiales remarcaron que si bien en t\u00e9rminos nominales la tasa real es negativa, en t\u00e9rminos de tasa efectiva anual, todav\u00eda existe un colch\u00f3n. La tasa de 91% nominal anual, equivalente a 7,5% mensual, se traduce en una tasa efectiva de 141% anual. \u201cEso contra una expectativa del relevamiento de expectativas de 126% a fin de a\u00f1o. Todav\u00eda hay espacio\u201d, aseguraron. No todos, particularmente analistas y operadores, coinciden en ese diagn\u00f3stico.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 del pron\u00f3stico que reflej\u00f3 el REM y que computa los primeros meses del a\u00f1o cuando el registro fue menor a 7%, la inflaci\u00f3n actual corre desde el mes pasado a una tasa anualizada de 140% con tendencia a acelerarse. De hecho, en el propio Gobierno admitieron que no s\u00f3lo el dato de abril es malo sino que empeora para los primeros d\u00edas de mayo. Pero eso no alterar\u00e1, al menos hasta el lunes, la decisi\u00f3n de mantener sin cambios la tasa de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

S\u00ed, en cambio, es de esperar que el Banco Central intensifique la intervenci\u00f3n en el mercado para mantener bajo control el d\u00f3lar financiero. De hecho, desde que se produjo el salto en las cotizaciones el mes pasado, el Gobierno vende un promedio de USD 55 millones diarios. Esa operatoria registr\u00f3 fuertes picos en determinadas ruedas, que empiezan a producirse con m\u00e1s frecuencia. El jueves de la semana pasada y tambi\u00e9n el martes, el BCRA intervino con m\u00e1s de USD 100 millones para contener las presiones, lo que es un claro indicador de que la calma cambiaria es superficial y las tensiones siguen latentes.<\/p>\n\n\n\n

Entre ellas, el principal foco de tensi\u00f3n es cu\u00e1nto resto tiene el BCRA para sostener la operatoria. Con un nivel cr\u00edtico de reservas, netas y tambi\u00e9n brutas, existen cada vez mayores dudas respecto del verdadero poder de fuego. Esto porque si bien gran parte de la intervenci\u00f3n se realiza vendiendo bonos en d\u00f3lares en cartera del Central, la contraparte es la recompra de s\u00f3lo parte de esos mismos bonos con d\u00f3lares de las reservas. Es el mecanismo cuestionado por el FMI, que qued\u00f3 vedado en la \u00faltima revisi\u00f3n en la que se modificaron las metas y del que el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, decidi\u00f3 apartarse aun a costa de reservas que, de acuerdo a quienes hacen las cuentas diariamente, ya no est\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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