En cuanto a cifras, probablemente el desplome de las reservas internacionales del Banco Central sea la muestra m\u00e1s contundente del deterioro econ\u00f3mico de los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Los activos de la entidad acumulan una ca\u00edda de USD 10.458 millones o 23,5%<\/strong> en lo que va del a\u00f1o, desde USD 44.588 millones del cierre del a\u00f1o pasado a USD 34.130 millones el \u00faltimo jueves, el stock m\u00e1s bajo desde el 11 de octubre de 2016, casi siete a\u00f1os atr\u00e1s<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Un informe de Iv\u00e1n Carrino y Asociados<\/strong> enfatiz\u00f3 que \u201cel BCRA cerr\u00f3 abril con una ca\u00edda de USD 2.582 millones en el nivel de reservas internacionales. Habiendo iniciado enero con un total de USD 44.607 millones, perdi\u00f3 USD 8.129 millones en lo que va del a\u00f1o\u201d.<\/p>\n\n\n\n La disminuci\u00f3n de reservas brutas de este a\u00f1o no tiene precedentes de la misma magnitud <\/strong>en t\u00e9rminos absolutos o relativos para un arranque del a\u00f1o. Est\u00e1 por encima del m\u00e1ximo anterior, de 2001, cundo entre el 2 de enero y el 5 de mayo retrocedieron en USD 7.196 millones o 21%. Aquel cr\u00edtico 2001 las divisas en el BCRA se hundieron en el r\u00e9cord de USD 18.928 millones o 55,3% en doce meses, para caer desde USD 34.234 millones del cierre del 2000 a USD 15.306 millones.<\/p>\n\n\n\n En la comparaci\u00f3n quedan muy atr\u00e1s otros a\u00f1os que empezaron con una abultada p\u00e9rdida de activos externos: entre enero y mayo 2018 bajaron USD 4.956 millones, mientras que en igual lapso de 2013 recortaron 4.739 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n – Ingresan menos d\u00f3lares por la sequ\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan el \u00faltimo relevamiento de la C\u00e1mara de la Industria Aceitera de la Rep\u00fablica Argentina (Ciara), considerando solo los tres principales cultivos de la Argentina, la sequ\u00eda se llev\u00f3 50 millones de toneladas. Lo que representa una merma del 43% en el volumen de producci\u00f3n. Las estimaciones detallan que la baja en el ingreso de divisas se puede estimar en USD 18.777 millones, considerando la menor producci\u00f3n y saldos exportables, tomando como referencia el precio FOB de exportaciones del pasado 24 de abril. Solo en el primer cuatrimestre de este a\u00f1o, el ingreso de divisas (USD 5.237 millones) acus\u00f3 una baja real de USD 5.861 millones<\/strong> con respecto a igual periodo de 2022 (USD 11.098 millones).<\/p>\n\n\n\n Aun con \u201cd\u00f3lar soja\u201d, el ritmo de ventas a precio de los productores es m\u00ednimo.\u00a0Dante Romano<\/strong>, profesor e investigador del Centro de Agronegocios y Alimentos de la Universidad Austral explica que \u201cno llega al 10%, contra el 12% del a\u00f1o pasado que fue lento y 15% promedio hist\u00f3rico\u201d.<\/p>\n\n\n\n Al respecto del comportamiento en el mercado local, Romano destaca que la recolecci\u00f3n de ma\u00edz y soja \u201csigue muy lenta\u201d, mientras que \u201cel arribo de mercader\u00eda a puerto es m\u00e1s lento a\u00fan, marcando que mucho grano queda en los campos o acopios. Y la comercializaci\u00f3n muy retrasada\u201d, profundiza y agrega: \u201cEl d\u00f3lar agro sigue sin traccionar ventas de productores, que esperaban valores m\u00e1s altos, especialmente por la mala campa\u00f1a. Pero la situaci\u00f3n internacional conspira contra los mismos\u201d.<\/p>\n\n\n\n – Ventas del BCRA en el mercado<\/strong><\/p>\n\n\n\n Desde que empez\u00f3 2023 el balance del BCRA con la intervenci\u00f3n cambiaria es negativa en USD 3.241 millones, un r\u00e9cord<\/strong> para el per\u00edodo. Solo en mayo, un mes estacionalmente de fuertes liquidaciones del agro y frecuentes compras del Central, las ventas netas alcanza lo 276 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n El economista\u00a0Am\u00edlcar Collante<\/strong>, miembro de Cesur (Centro de Estudios Econ\u00f3micos del Sur) calcul\u00f3 un ratio de compras netas del BCRA en los per\u00edodos de vigencia del d\u00f3lar soja. Con el \u201cd\u00f3lar soja 1\u2033 de septiembre de 2022 la entidad se qued\u00f3 con el 65% de los d\u00f3lares liquidados por el agro (compr\u00f3 100% y revendi\u00f3 el 35%). Con el \u201cd\u00f3lar soja 2\u2033 de diciembre de 2022 el Central captur\u00f3 el 73,1% de las divisas. En cambio, con el\u00a0\u201cd\u00f3lar soja 3\u2033 la entidad solo pudo quedarse con 14,4% de lo liquidado<\/strong>: compr\u00f3 el 100%, pero revendi\u00f3 el 85,6 por ciento.<\/p>\n\n\n\n Walter Morales<\/strong>, presidente y estratega de Wise Capital, explic\u00f3 que \u201cel Gobierno va a tener que dar una se\u00f1al contundente al campo, que va m\u00e1s all\u00e1 de los parches del FMI. La aceleraci\u00f3n de las minidevaluaciones retrasan la liquidaci\u00f3n del D\u00f3lar Soja 3 a la espera de una mejor conversi\u00f3n. El Gobierno no quiere el salto cambiario, pero no hacerlo puede hacer que no hayan liquidaciones y verse obligado a devaluar\u201d.<\/p>\n\n\n\n – Nulo ingreso de inversiones<\/strong><\/p>\n\n\n\n Tampoco la cuenta capital est\u00e1 aportando divisas significativas. Seg\u00fan informe de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso<\/strong>, los ingresos de divisas por inversi\u00f3n extranjera directa cayeron 80% <\/strong>en la presidencia de Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Con los datos del balance cambiario del BCRA publicados a marzo de 2023, en el acumulado del \u00faltimo a\u00f1o m\u00f3vil los ingresos de divisas por inversi\u00f3n directa de no residentes sumaron USD 519 millones. Esto representa una ca\u00edda del 80% respecto a igual dato de diciembre de 2019, cuando asumi\u00f3 el presidente Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Eugenio Mar\u00ed<\/strong>, economista Jefe de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, dijo \u201capuntar a \u2018cuidar las reservas\u2019 con cepo cambiario signific\u00f3 cerrar los ingresos de capitales. Es as\u00ed que la inversi\u00f3n extranjera colaps\u00f3 a m\u00ednimos hist\u00f3ricos, algo que es potenciado adem\u00e1s por un entorno macroecon\u00f3mico sumamente adverso\u201d.<\/p>\n\n\n\n El endurecimiento del cepo, sumado al cambio de reglas de juego y la incertidumbre econ\u00f3mica, golpearon directamente a los flujos de inversi\u00f3n extranjera directa<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n \u201cLa incertidumbre financiera no se despeja. Aunque al Gobierno todav\u00eda le quedan cartas por jugar. Adelantos de los desembolsos del FMI -restan USD 10.800 millones en 2023 y USD 3.258 millones en 2024- y nuevos mecanismos para destrabar la situaci\u00f3n del d\u00f3lar soja quedan como opciones de corto plazo\u201d, destac\u00f3 la consultora EcoGo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n – D\u00e9ficit por turismo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Los datos aportados por el BCRA reflejan que todav\u00eda hay un saldo muy negativo para la cuenta de servicios de la balanza de pagos del pa\u00eds con el resto del mundo, a pesar de la carga tributaria de 100%<\/strong> para consumos en el exterior por encima de los USD 300 mensual, el llamado d\u00f3lar \u201cQatar\u201d.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan el informe de Evoluci\u00f3n del Mercado de Cambios y Balance Cambiario del Banco Central el\u00a0d\u00e9ficit por \u201cViajes, pasajes y otros pagos con tarjeta en el exterior\u201d totaliz\u00f3 en marzo\u00a0<\/strong>-\u00faltima cifra disponible-\u00a0464 millones<\/strong>\u00a0de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n A raz\u00f3n de unos USD 500 millones netos por mes, en 2023 ya salieron de la econom\u00eda unos USD 2.000 millones<\/strong> por consumos de argentinos en el exterior.<\/p>\n\n\n\n De esta manera, en los \u00faltimos doce meses<\/strong> el d\u00e9ficit por turismo y consumos en el exterior alcanz\u00f3 a USD 6.812 millones<\/strong>, un monto apenas inferior al del super\u00e1vit comercial <\/strong>de bienes entre abril de 2022 y marzo de 2023, que el Indec calcul\u00f3 en USD 6.923 millones<\/strong>. Argentina atraviesa as\u00ed el d\u00e9cimo tercer a\u00f1o seguido con d\u00e9ficit en la cuenta turismo<\/strong>, pues el 2010 fue el \u00faltimo con un registro positivo (m\u00e1s ingresos que egresos) por este concepto.<\/p>\n\n\n\n – Salida de dep\u00f3sitos<\/strong><\/p>\n\n\n\n Por este concepto ya salieron del sistema financiero m\u00e1s de USD 1.000 millones<\/strong> en lo que va del a\u00f1o. Cabe se\u00f1alar que la mayor parte de los dep\u00f3sitos en moneda extranjera se contabiliza como reservas.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan datos del BCRA, los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares en efectivo del sector privado retrocedieron desde USD 16.325 millones el 30 de diciembre de 2022 a USD 15.300 millones el pasado 2 de mayo.<\/p>\n\n\n\n \u201cEl costo de \u2018llegar\u2019 a las elecciones generales sin turbulencias ser\u00e1 asumiendo los costos asociados a las medidas de urgencia y alimentar ciertas distorsiones\/desequilibrios que acrecentar\u00e1n los desaf\u00edos de la pol\u00edtica econ\u00f3mica de la pr\u00f3xima administraci\u00f3n en su b\u00fasqueda por desarmar los controles cambiarios, unificar los tipos de cambio y estabilizar\u201d, escribi\u00f3 la consultora Ecolatina<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cLa c\u00e9lebre frase \u2018whatever it takes\u2019<\/em> (lo que sea necesario) de Mario Draghi<\/strong>, expresidente del Banco Central Europeo, podr\u00eda ser un elocuente resumen del accionar reciente del Gobierno en materia econ\u00f3mica\u201d, afirm\u00f3 GMA Capital Researchs<\/strong>. \u201cEl Ministerio de Econom\u00eda y el Banco Central emplearon todas las herramientas a disposici\u00f3n: operaciones de mercado con bonos y con reservas -el FMI fue avisado-, venta de futuros, aceleraci\u00f3n del crawling peg<\/em> y un ajuste de 1.000 puntos b\u00e1sicos de la tasa de inter\u00e9s. La efectividad de las medidas se ver\u00e1 con el correr de los d\u00edas, aunque la suerte de la inflaci\u00f3n de los pr\u00f3ximos meses parece estar echada\u201d, puntualiz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n Las reservas del Banco Central caen en 2023 a mayor ritmo que en el cr\u00edtico desenlace de la convertibilidad en 2001<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n \u201cEl Gobierno adopt\u00f3 medidas de corte \u2018ortodoxo\u2019 -suba de tasas, venta de d\u00f3lares, etc\u00e9tera- para frenar la suba de los tipos de cambio financieros. Las medidas tuvieron un \u00e9xito moderado ya que la brecha descendi\u00f3 al 103%, aunque al costo de convalidar una mayor nominalidad y desprenderse de divisas escasas\u201d, report\u00f3 Delphos Investment<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cAbsolutamente todos los fundamentals <\/em>macro (econ\u00f3micos) est\u00e1n mucho m\u00e1s deteriorados que en crisis cambiarias anteriores. Las compraventas del BCRA siguen encendiendo una luz roja y las reservas netas est\u00e1n completamente desviadas de las metas acordadas con el FMI: esto tiene un correlato inmediato en la brecha y en los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares, que contin\u00faan goteando\u201d, afirm\u00f3 la consultora Invecq<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cContinuamos considerando que la situaci\u00f3n local resulta altamente delicada\u201d, subray\u00f3 en un informe VatNet Financial Research<\/strong>, y advirti\u00f3 que \u201chasta las empresas de mejores fundamentos podr\u00edan sufrir parte de las consecuencias de la convulsionada econom\u00eda local\u201d.<\/p>\n\n\n\n El efecto del Programa de Incremento Exportador para el agro pierde impulso este a\u00f1o y el BCRA se queda solo con el 15% de las divisas liquidadas por el sector<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n \u201cHay pocas cosas que puede hacer un Gobierno que hoy est\u00e1 fragmentado y con muy poco tiempo, y baj\u00edsima credibilidad (…) parches nuevos a implementar quedan muy pocos. Podr\u00edas reducir a\u00fan m\u00e1s las importaciones y eso es contractivo e inflacionario, podr\u00eda devaluar pero tampoco resuelve la situaci\u00f3n\u201d, dijo en declaraciones radiales el economista Eduardo Levy Yeyati<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201dEl salto en la tasa (del BCRA a 91% Tasa Nominal Anual) tiene efectos adversos, entre ellos acelerar la nominalidad de la econom\u00eda, ampliar el d\u00e9ficit cuasifiscal y deteriorar a\u00fan m\u00e1s la actividad, y por ahora s\u00f3lo podr\u00eda aspirar a tentar a ahorristas a extender sus colocaciones en pesos en busca de ganar tiempo\u201d, coment\u00f3 el economista Gustavo Ber<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cEllo se refleja en el comportamiento m\u00e1s calmo que vienen mostrando en las \u00faltimas ruedas los d\u00f3lares financieras y libre, aunque el respiro est\u00e1 sujeto a que una mayor oferta de divisas se haga presente pronto ya que de fondo contin\u00faa una mayor emisi\u00f3n monetaria que podr\u00eda anticipar renovadas presiones hacia la cobertura cambiaria\u201d, destac\u00f3 Ber.<\/p>\n\n\n\n Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Una complicada coyuntura financiera golpea a la econom\u00eda argentina, azotada por una galopante inflaci\u00f3n, desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, escasas reservas de libre disponibilidad en el Banco Central, crecientes presiones cambiarias y altas tasas de inter\u00e9s, a pocos meses de una elecci\u00f3n presidencial. Argentina deber\u00e1 elegir candidatos presidenciales en los comicios primarios que se celebrar\u00e1n en agosto, de cara a las elecciones generales de octubre, para que un nuevo mandatario asuma el poder el 10 de diciembre, en un escenario econ\u00f3mico-social complejo. 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