{"id":44676,"date":"2024-07-08T00:02:33","date_gmt":"2024-07-08T03:02:33","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=44676"},"modified":"2024-07-08T00:02:35","modified_gmt":"2024-07-08T03:02:35","slug":"cepo-cambiario-el-gobierno-analiza-con-el-fmi-bajo-que-condiciones-podria-levantar-los-controles-al-dolar","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/44676","title":{"rendered":"Cepo cambiario: el Gobierno analiza con el FMI bajo qu\u00e9 condiciones podr\u00eda levantar los controles al d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n

El Gobierno espera poder acordar en las pr\u00f3ximas semanas con el Fondo Monetario Internacional un\u00a0marco general<\/strong>\u00a0para avanzar con un\u00a0desarme del cepo cambiario<\/strong>, a\u00fan sin fechas precisas, en un trabajo entre Buenos Aires y Washington que se extender\u00eda hasta fin de este mes. Esto sucede en medio de una\u00a0reacci\u00f3n adversa<\/strong>\u00a0en el mercado durante la semana pasada a la falta de una hoja de ruta espec\u00edfica para el desarme de los controles del tipo de cambio.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Se trata de un ida y vuelta entre funcionarios del equipo econ\u00f3mico y el organismo que hab\u00eda sido anticipado por el \u00faltimo informe del staff pero que ahora tom\u00f3 mayor relevancia y que se desarrolla entre el Ministerio de Econom\u00eda, en t\u00e1ndem con el Banco Central, y los t\u00e9cnicos del FMI. El Gobierno le hizo saber al staff que no habr\u00e1 tiempos puntuales <\/strong>para efectuar una medida de esa naturaleza, aunque s\u00ed la discusi\u00f3n est\u00e1 basada en establecer \u201cpar\u00e1metros\u201d objetivos<\/strong> para identificar si el terreno est\u00e1 preparado para salir del cepo.<\/p>\n\n\n\n

Aparecen entre esas m\u00e9tricas a evaluar algunos como cu\u00e1l es la relaci\u00f3n entre la\u00a0deuda en pesos<\/strong>\u00a0a corto plazo y el nivel de\u00a0reservas internacionales<\/strong>\u00a0en el Banco Central, ejemplificaron a\u00a0Infobae<\/strong>\u00a0desde un despacho oficial, aunque hay otras mediciones que afinar\u00e1n hasta fin de mes desde ambos lados.\u00a0El FMI pide precisiones<\/strong>\u00a0y el equipo econ\u00f3mico anticip\u00f3 que solo saldr\u00e1 de los controles de cambio si registra que\u00a0no pondr\u00e1 en peligro el frente inflacionario<\/strong>.<\/a><\/p>\n\n\n\n

No est\u00e1 claro, por el momento, si esa evaluaci\u00f3n que consensuar\u00e1n desde ambos lados ser\u00e1 p\u00fablica o solo de uso interno para la negociaci\u00f3n abierta entre el gobierno argentino y el Fondo Monetario hacia un acuerdo financiero nuevo <\/strong>que tenga, eventualmente, financiamiento adicional. En el equipo econ\u00f3mico conf\u00edan en tener listo ese trabajo a fines de julio<\/strong> -el informe de staff explicitaba esa fecha como orientativa- pero entienden que el alcance de ese examen no implicar\u00e1 un \u201cpaso a paso\u201d para terminar con el cepo sino m\u00e1s bien una referencia sobre la direcci\u00f3n a la que debe enfilar la pol\u00edtica econ\u00f3mica para conseguirlo.<\/p>\n\n\n\n

Esta recta final de las conversaciones sobre este punto se dar\u00e1 en el marco de una\u00a0incertidumbre que sobrevuela en el mercado<\/strong>\u00a0sobre los pr\u00f3ximos pasos del equipo econ\u00f3mico y la falta de precisiones sobre la tercera fase del programa que anticiparon\u00a0Luis Caputo<\/strong>\u00a0en el Palacio de Hacienda y\u00a0Santiago Bausili\u00a0<\/strong>en el BCRAtendr\u00e1 lugar una vez que finalice la actual, la segunda etapa, de una restricci\u00f3n de la emisi\u00f3n monetaria m\u00e1s fuerte.<\/a><\/p>\n\n\n\n

\"(Fuente:(Fuente: PPI)<\/p>\n\n\n\n

El ministro de Econom\u00eda hab\u00eda verbalizado cuatro precondiciones que necesitaba cumplir antes de operar un levantamiento del cepo: super\u00e1vit fiscal, flujo y stock de pesos y nivel de reservas<\/strong>. Este \u00faltimo punto asoma como el de m\u00e1s dif\u00edcil cumplimiento por el estancamiento en la acumulaci\u00f3n de divisas en el Banco Central. El equipo econ\u00f3mico buscar\u00e1 avanzar esta semana en la implementaci\u00f3n de las nuevas letras monetarias que reemplacen a los pases pasivos del BCRA y as\u00ed terminar con una fuente de emisi\u00f3n como es el pago de intereses de la deuda remunerada de la autoridad monetaria.<\/p>\n\n\n\n

En consultoras y fondos de inversi\u00f3n del mercado analizaron, ya con la distancia de algunos d\u00edas, a qu\u00e9 respondi\u00f3 la reacci\u00f3n negativa en los activos argentinos tras la conferencia de prensa del viernes pasado del equipo econ\u00f3mico. \u201cLa acumulaci\u00f3n de reservas con cepo ya luce agotada<\/strong>\u201d, mencion\u00f3 un informe de Portfolio Personal Inversiones.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLuego de compras por m\u00e1s de USD 2.000 millones entre diciembre y mayo, el BCRA vendi\u00f3 USD 47 millones en junio. Que las ventas se hayan adelantado a junio augura un panorama sombr\u00edo <\/strong>para el tercer trimestre, cuando la estacionalidad de la liquidaci\u00f3n del agro y de las importaciones empieza a jugar en contra. La segunda figura es elocuente sobre la acumulaci\u00f3n de reservas: pr\u00e1cticamente estancada en los USD 17.200 millones desde mediados de mayo\u201d, continu\u00f3 PPI.<\/p>\n\n\n\n

\u201cCaputo dej\u00f3 entrever que uno de los par\u00e1metros econ\u00f3micos a monitorear para salir del cepo es el stock de reservas netas. Dio a entender que un nuevo acuerdo con el FMI que implique new money<\/em> podr\u00eda acelerar el proceso. No obstante, la Ley de Fortalecimiento de la Sostenibilidad de la Deuda P\u00fablica, impulsada por el ex ministro Guzm\u00e1n, dispone que debe ser aprobado por el Congreso. Este punto es clave, ya que el mercado podr\u00eda leerlo como el puntapi\u00e9 para salir del cepo, lo cual trabar\u00eda el Mercado \u00danico Libre de Cambios (MULC), mientras que los tiempos de aprobaci\u00f3n depender\u00edan de la pol\u00edtica<\/strong>\u201d, concluy\u00f3 PPI.<\/p>\n\n\n\n

Un informe para clientes del Grupo SBS mencion\u00f3 que \u201cse deber\u00e1 pensar en una estrategia para remover controles cambiarios, idealmente en 2024<\/strong>. Un primer paso podr\u00eda ser la remoci\u00f3n de los relativos al CCL, que dar\u00e1n una idea de \u2018precio libre\u2019. Con todo, cobra a\u00fan mayor relevancia dotar de solidez al ancla fiscal para evitar sobresaltos nominales, ya que es sobre el Tesoro sobre quien recae la elevada carga de pagos cortos de deuda en pesos, considerando adem\u00e1s que, si se fuera hacia tasas reales positivas v\u00eda LRM (y Lecaps) para contener estas presiones, esto deber\u00e1 enfrentarse con un super\u00e1vit fiscal sostenible\u201d, apuntaron.<\/p>\n\n\n\n

\"(Fuente:(Fuente: Grupo SBS)<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl gobierno entra en el segundo semestre con un nuevo esquema monetario en un contexto de ca\u00edda en el ritmo de compras en el MULC y de una actividad que lejos est\u00e1 de la recuperaci\u00f3n en V. Sostenemos que remover controles de cambios ser\u00eda un importante paso hacia una recuperaci\u00f3n sostenida, aunque cobra sustancial relevancia un ancla fiscal s\u00f3lida y sostenible. \u00bfSe animar\u00e1 el gobierno a dar un golpe de tim\u00f3n en materia cambiaria si el mercado contin\u00faa impaciente<\/strong>?\u201d, se pregunt\u00f3 SBS.<\/p>\n\n\n\n

\n

Este mes tendr\u00e1 pagos totales que impactar\u00e1n en reservas por USD 3.800 millones. Julio queda as\u00ed como la instancia m\u00e1s exigente para las arcas en t\u00e9rminos de pago de deuda<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

En los pr\u00f3ximos d\u00edas el Gobierno pagar\u00e1 los intereses de los t\u00edtulos en moneda extranjera que fueron canjeados en 2020 durante el mandato de Alberto Fern\u00e1ndez<\/strong>. El lune sde la semana pasada comenzaron a llegar a los tenedores los avisos de pago, que se concretar\u00e1 en las pr\u00f3ximas horas. Seg\u00fan estimaciones del economista Am\u00edlcar Collante<\/strong>, por esta cuenta el BCRA deber\u00e1 resignar USD 2.561 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

En tanto, el Poder Ejecutivo repagar\u00e1 este mes -se prev\u00e9 a que mediados de mes- otros USD 640 millones<\/strong> al Fondo Monetario y con esa suma el pa\u00eds habr\u00e1 completado la devoluci\u00f3n de capital del pr\u00e9stamo Stand By (SBA) de 2018. No implicar\u00e1 un desendeudamiento neto con el organismo ya que esas obligaciones se cancelan con con los propios fondos que envi\u00f3 Washington desde 2022 en el marco del programa Extended Fund Facility <\/em>(EFF).<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, sumar\u00e1n a la cuenta los primeros pagos del Bopreal 2, que es la \u00fanica serie de las tres que empieza a pagar intereses en d\u00f3lares este a\u00f1o. Fue la versi\u00f3n de ese bono en moneda extranjera emitido por el Banco Central, que fue destinado a la deuda importadora de pymes y que tuvo una colocaci\u00f3n total de USD 2.000 millones. Esos pagos, de acuerdo a Collante, hasta fin de a\u00f1o exigir\u00e1n en promedio unos USD 167 millones mensuales a las reservas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, este mes tendr\u00e1 pagos totales que impactar\u00e1n en reservas por\u00a0USD 3.800 millones<\/strong>. Julio queda as\u00ed como la instancia m\u00e1s exigente para las arcas en t\u00e9rminos de pago de deuda, ya que luego habr\u00e1, como m\u00e1ximo, obligaciones por algo m\u00e1s de\u00a0USD 1.400 millones<\/strong>\u00a0en diciembre, explicado principalmente por vencimientos con otros organismos internacionales, excluido el Fondo Monetario.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El Gobierno espera poder acordar en las pr\u00f3ximas semanas con el Fondo Monetario Internacional un\u00a0marco general\u00a0para avanzar con un\u00a0desarme del cepo cambiario, a\u00fan sin fechas precisas, en un trabajo entre Buenos Aires y Washington que se extender\u00eda hasta fin de este mes. Esto sucede en medio de una\u00a0reacci\u00f3n adversa\u00a0en el mercado durante la semana pasada a la falta de una hoja de ruta espec\u00edfica para el desarme de los controles del tipo de cambio. Se trata de un ida y vuelta entre funcionarios del equipo econ\u00f3mico y el organismo que hab\u00eda sido anticipado por el \u00faltimo informe del staff pero [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":44677,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/S6WRMDBBNJBA5CUYQEKXTWO4WA.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-bCA","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44676"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44676"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44676\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":44678,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44676\/revisions\/44678"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/44677"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44676"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44676"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44676"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}