{"id":43896,"date":"2024-04-26T00:18:54","date_gmt":"2024-04-26T03:18:54","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=43896"},"modified":"2024-04-26T00:18:57","modified_gmt":"2024-04-26T03:18:57","slug":"tras-la-baja-de-tasas-del-bcra-economia-no-pudo-cubrir-los-vencimientos-en-la-licitacion-de-deuda-en-pesos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/43896","title":{"rendered":"Tras la baja de tasas del BCRA, Econom\u00eda no pudo cubrir los vencimientos en la licitaci\u00f3n de deuda en pesos"},"content":{"rendered":"\n

El Ministerio de Econom\u00eda se quiso asegurar el \u00e9xito de la licitaci\u00f3n de los bonos y letras del Tesoro. Antes de que cierre el evento, baj\u00f3 10 puntos la tasa de pol\u00edtica monetaria, empujando a los inversores hacia las Letras Capitalizables (LECAP) a un costo elevado porque pagaron por estos t\u00edtulos precios m\u00e1s altos de los que hab\u00eda en el mercado.<\/a><\/p>\n\n\n\n

En base a ese alto costo asumido<\/strong>, la estrategia oficial dio resultado. Recaudaron $2,7 billones que, si se suman a lo recaudado en las anteriores licitaciones del mes, suman $5,7 billones una cifra que es superior 175% al monto de vencimientos y esto implica una fuerte absorci\u00f3n de pesos.<\/p>\n\n\n\n

En lo que hace a esta licitaci\u00f3n en particular,\u00a0no se llegaron a cubrir los vencimientos<\/strong>\u00a0por primera vez en la actual gesti\u00f3n<\/strong>. \u201cNo solo el Tesoro no captur\u00f3 como financiamiento neto en la licitaci\u00f3n de hoy todo lo que se emiti\u00f3 en \u00faltimas ruedas por BID. Adem\u00e1s, es la primera con\u00a0financiamiento neto negativo<\/strong>. Por un pel\u00edn. Pero lo es\u201d, explic\u00f3 el economista Gabriel Caama\u00f1o. El vencimiento de $2,78 billones no pudo ser cubierto en su totalidad con los $2,74 billones que fueron adjudicados (rollover estimado del 98%).<\/a><\/p>\n\n\n\n

La combinaci\u00f3n de bajar las tasas y absorber pesos para bajar la inflaci\u00f3n es poco ortodoxa, pero el Gobierno cree que tendr\u00e1 \u00e9xito para apaciguar la suba de precios.<\/p>\n\n\n\n

Por de pronto las LECAP ahora rinden, de acuerdo con el plazo, 4,1% mensual para las que vencen en marzo y 4,4% para las de noviembre. Entre las dos letras absorbieron 70% de los fondos adjudicados. El derrumbe de las tasas de plazo fijo est\u00e1 a la vista y por eso no extra\u00f1\u00f3 que los peque\u00f1os y medianos ahorristas eligieran al d\u00f3lar. Por eso, el \u201cblue\u201d tuvo un encarecimiento de $20 y cerr\u00f3 a $1.055.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan Salvador Vitelli, analista financiero y experto en agronegocios \u201cse convalidaron tasas fijas por encima de las del mercado. Es una licitaci\u00f3n que enciende algunas alarmas. Con la emisi\u00f3n que tuvo que hacer el Banco Central en este \u00faltimo tiempo, la absorci\u00f3n de pesos fue menor a la de la licitaci\u00f3n anterior cuando sacaron del mercado $1,7 billones. Ahora, no pudieron absorber $1,1 billones de la compra de t\u00edtulos en el mercado secundario que hizo el BCRA. En s\u00edntesis, el Banco Central vendi\u00f3 reservas contra t\u00edtulos del Tesoro\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El analista estim\u00f3 que el costo asumido por el Gobierno en la licitaci\u00f3n fue de $150 mil millones, a ra\u00edz de los precios elevados que se debieron pagar para la renovaci\u00f3n de los bonos.<\/p>\n\n\n\n

Para el Centro de Estudios Pol\u00edticos con la baja de tasas \u201cno solo se busca controlar la inflaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n desarmar los pasivos remunerados y reducir el d\u00e9ficit cuasi fiscal\u201d que es el que produce el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

La baja de tasas no ocult\u00f3 los males que ven\u00edan de Estados Unidos y que afectaron a los bonos soberanos. El crecimiento del PBI norteamericano fue de 1,5% muy por debajo de lo que estimaban los analistas y esto significa m\u00e1s inflaci\u00f3n a futuro. Los bonos del Tesoro norteamericano respondieron con un aumento de las tasas de retorno a 6,75% el nivel m\u00e1s alto desde los primeros d\u00edas de setiembre pasado. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, advirti\u00f3 que por lo menos hasta fin de a\u00f1o no recortar\u00e1n las tasas de inter\u00e9s lo que afect\u00f3 a todos los pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n

De esta manera, el AL30D, el Bonar m\u00e1s representativo, perdi\u00f3 0,6%. El Global 2030 que tiene legislaci\u00f3n de Nueva York que es el que m\u00e1s incide en la medici\u00f3n del riesgo pa\u00eds, cedi\u00f3 0,8%. De esta manera el riesgo subi\u00f3 29 unidades (+2,4%) a 1.234 puntos b\u00e1sicos. Es la tercera rueda consecutiva que caen los t\u00edtulos soberanos, la inversi\u00f3n m\u00e1s apreciada por los inversores locales y los fondos del exterior.<\/p>\n\n\n\n

El informe de Adcap Grupo Financiero se\u00f1al\u00f3 que \u201cel mercado de bonos estuvo ofertado durante toda la rueda\u201d y que las ca\u00eddas de los principales bonos llega a casi $3 por debajo de los m\u00e1ximos del lunes. Esto implica una baja de 5%. Cayeron menos del 7,5% que aument\u00f3 el riesgo pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

La consultora F2 de Andr\u00e9s Reschini opin\u00f3 que \u201chabida cuenta de que las mediciones de inflaci\u00f3n de alta frecuencia para alimentos se est\u00e1n desplomando, pero tambi\u00e9n se espera una importante ca\u00edda en la core<\/em>, el Central volvi\u00f3 a recalibrar la tasa de Pol\u00edtica Monetaria con un recorte de desde 70% a 60% anual que equivale a una tasa efectiva de 82,1%. De esta manera se asegura que la licuadora no pierda eficacia y adem\u00e1s con cierto timing<\/em> ya que lo hizo antes de la licitaci\u00f3n del Tesoro. El recorte de tasas golpe\u00f3 a los futuros que ajustaron con p\u00e9rdidas de hasta 2,9% para febrero pr\u00f3ximo. Tanto las mediciones de inflaci\u00f3n como la ca\u00edda de tasas presionaron a la baja a la curva de futuros\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Los d\u00f3lares financieros reaccionaron al alza sobre el final de la rueda cuando aparecieron \u00f3rdenes de compras de inversores que quer\u00edan salir del carry trade<\/em> (vender d\u00f3lares e invertir los pesos para luego tomar ganancias en moneda local y volver al d\u00f3lar). Hubo demasiados apurados para deshacer el carry<\/em> y el MEP aument\u00f3 $18,75 (+1,8%) a $1.034,06. El contado con liquidaci\u00f3n (CCL subi\u00f3 $26,9 (+2,6%) a $1.080,88.<\/p>\n\n\n\n

En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se negociaron USD 404 millones, de los cuales los importadores se llevaron 349 millones y el Central compr\u00f3 apenas 57 millones que le permitieron elevar las reservas en USD 78 millones a 30.095 millones.<\/p>\n\n\n\n

Entre los bonos que ajustan por CER las subas fueron importantes para el plazo m\u00e1s corto que es el que supera a las tasas. El T2X4 subi\u00f3 1,84%. Los bonos a tasa fija como las LECAP fueron los m\u00e1s favorecidos y subieron entre 2 y 4%.<\/p>\n\n\n\n

\"FotoFoto de archivo – Una mujer sostiene un billete de 100 d\u00f3lares con uno de devaluados 100 pesos argentinos. REUTERS\/Enrique Marcarian<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan Nicol\u00e1s Cappella, trader<\/em> de Invertir en Bolsa \u201centendemos que el mercado est\u00e1 comenzando a alejarse de la curva CER, ya que tiene 2 riesgos: a) la desinflaci\u00f3n que viene muy r\u00e1pida y hace que se ponga en duda qu\u00e9 carry<\/em> se podr\u00e1 devengar a futuro; b) El alto nivel de paridades que se mantiene por el cepo y no se sabe hasta cu\u00e1ndo se podr\u00e1 sostener. Entendemos que el punto b) va de a poco tomando m\u00e1s preponderancia en los inversores, en la medida en que las tasas y el carry<\/em> siguen bajando. Estaremos atento a c\u00f3mo opera la curva CER ya que nos deja varios interrogantes\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Los bonos Bopreal Serie 3, que se utilizan para pagar la deuda con los importadores, tuvieron una licitaci\u00f3n que muestra que perdieron su fuerza inicial. En la licitaci\u00f3n de ayer se colocaron USD 113 millones. Tras este magro resultado, el Central anunci\u00f3 que eval\u00faa que en las pr\u00f3ximas licitaciones participen empresas que tengan que girar dividendos o distribuir utilidades en el exterior. Este anzuelo podr\u00eda ser efectivo en la pr\u00f3xima licitaci\u00f3n del 6 de mayo.<\/p>\n\n\n\n

En tanto, la Bolsa tuvo una buena rueda con un notable crecimiento de los negocios. El Merval de las acciones l\u00edderes aument\u00f3 3,5% en pesos y 2,6% en d\u00f3lares. Los papeles m\u00e1s favorecidos fueron los del Banco Supervielle que, ante el rumor de que ser\u00eda comprado por Banco Macro, aument\u00f3 7,10%.<\/p>\n\n\n\n

Los ADRs -certificados de tenencia de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- tuvieron una rueda positiva con leves alzas generalizadas.<\/p>\n\n\n\n

Para hoy se espera cautela en el mercado que aguarda al lunes por el tratamiento de la Ley de Bases que el Congreso tratar\u00e1 el lunes y por el ya mencionado costo de la licitaci\u00f3n. Los Bopreal tampoco ayudaron a la fe de los inversores que notan que cada vez se necesitan m\u00e1s zanahorias para atraerlos.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El Ministerio de Econom\u00eda se quiso asegurar el \u00e9xito de la licitaci\u00f3n de los bonos y letras del Tesoro. Antes de que cierre el evento, baj\u00f3 10 puntos la tasa de pol\u00edtica monetaria, empujando a los inversores hacia las Letras Capitalizables (LECAP) a un costo elevado porque pagaron por estos t\u00edtulos precios m\u00e1s altos de los que hab\u00eda en el mercado. En base a ese alto costo asumido, la estrategia oficial dio resultado. Recaudaron $2,7 billones que, si se suman a lo recaudado en las anteriores licitaciones del mes, suman $5,7 billones una cifra que es superior 175% al monto de [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":43936,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2024\/04\/images-39.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-bq0","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43896"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43896"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43896\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":43937,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43896\/revisions\/43937"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/43936"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43896"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43896"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43896"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}