{"id":43554,"date":"2024-03-19T11:25:40","date_gmt":"2024-03-19T14:25:40","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=43554"},"modified":"2024-03-19T11:25:44","modified_gmt":"2024-03-19T14:25:44","slug":"en-100-dias-de-gobierno-milei-impulso-un-plan-economico-pragmatico-que-enfrentara-limites-para-lo-que-viene","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/43554","title":{"rendered":"En 100 d\u00edas de gobierno, Milei impuls\u00f3 un plan econ\u00f3mico pragm\u00e1tico que enfrentar\u00e1 l\u00edmites para lo que viene"},"content":{"rendered":"\n

Este martes se cumplen los primeros 100 d\u00edas <\/strong>del mandato de Javier Milei<\/strong><\/a>, un per\u00edodo que a menudo se suele ver como una luna de miel<\/strong> para los presidentes. Durante ese tiempo, en general, la sociedad se mantiene expectante y acompa\u00f1a las medidas del nuevo titular del Ejecutivo. Luego, si no se consiguen los resultados esperados, el humor social <\/strong>se empieza a resquebrajar.<\/p>\n\n\n\n

El\u00a0\u00edndice de confianza en el Gobierno<\/strong>\u00a0que elabora la Universidad Di Tella va reflejando esa lenta p\u00e9rdida de popularidad. En diciembre, con la llegada de Milei, el indicador lleg\u00f3 a 2,86 puntos y mostr\u00f3 un aumento mensual de 102,1%. En enero, cay\u00f3 8,7% a 2,61 puntos; y en febrero se retrajo otro 1,4% para alcanzar 2,57 puntos. De todos modos, se mantiene en niveles muy superiores a los que ten\u00eda Alberto Fern\u00e1ndez al final de su mandato (1,4 puntos).<\/p>\n\n\n\n

Con ese tel\u00f3n de fondo, TN<\/strong> analiz\u00f3 junto con especialistas la evoluci\u00f3n de las variables econ\u00f3micas y financieras <\/strong>en los primeros 100 d\u00edas de presidencia de Milei.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n alta, pero en descenso<\/h2>\n\n\n\n

Los precios saltaron 25,5% en diciembre<\/a>, luego de la devaluaci\u00f3n; subieron otro20,6% en enero<\/a> y anotaron un alza de13,2% en febrero<\/a>. As\u00ed, el \u00faltimo dato qued\u00f3 apenas 0,4 puntos por encima de lo registrado en noviembre<\/a>, \u00faltimo mes del gobierno previo.<\/p>\n\n\n\n

\"En
En los primeros tres meses de gobierno, la inflaci\u00f3n acumul\u00f3 m\u00e1s de 70%. (Foto: Agustina Rib\u00f3\/TN).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Si bien en el trimestre el costo de vida aument\u00f3 m\u00e1s de 70%<\/strong>, el Gobierno y los analistas destacaron que la inflaci\u00f3n no se espiraliz\u00f3, sino que r\u00e1pidamente encontr\u00f3 una tendencia descendente. \u201cLa inflaci\u00f3n volvi\u00f3 a valores de noviembre sin controles de precios y estimo que ser\u00e1 de un d\u00edgito en mayo, y menor al 5% en diciembre\u201d, sostuvo Gustavo Neffa<\/strong>, director de Research for Traders<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

La evoluci\u00f3n de los salarios<\/strong>, en tanto, no acompa\u00f1\u00f3 a la inflaci\u00f3n acumulada<\/strong>. El dato m\u00e1s nuevo, que corresponde a la evoluci\u00f3n de la Remuneraci\u00f3n Imponible Promedio de los Trabajadores Estables (RIPTE) muestra que sueldo medio del sector registrado en enero fue de $555.269,16. Esa cifra represent\u00f3 un alza de 14,7% en el mes, muy por debajo de la inflaci\u00f3n del mismo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

D\u00f3lar estable<\/h2>\n\n\n\n

El Gobierno logr\u00f3 estabilidad cambiaria luego del salto de 118% en el precio del d\u00f3lar<\/strong><\/a> oficial<\/strong>, que lo llev\u00f3 a la zona de los $800. El d\u00f3lar blue<\/strong><\/a>, en tanto, se vend\u00eda a $1000 el 11 de diciembre pasado, muy cerca de los valores que se ven hoy. Los financieros<\/strong>, por su parte, se mov\u00edan en la zona de los $990 al asumir la actual gesti\u00f3n y tampoco se actualizaron al mismo ritmo que el resto de los precios.<\/p>\n\n\n\n

La brecha<\/strong> entre los paralelos y el oficial, a la vez, pas\u00f3 del 160% a la zona del 20%. Aunque el m\u00e9rito de la calma cambiaria es innegable, los analistas tambi\u00e9n indicaron que el 2% mensual al que se desliza el tipo de cambio oficial deber\u00eda ser corregido. \u201cLa inflaci\u00f3n est\u00e1 comiendo la competitividad<\/a>: el crawling peg<\/em> deber\u00eda tener una tasa de devaluaci\u00f3n mucho mayor al 2% mensual\u201d, consider\u00f3 Neffa.<\/p>\n\n\n\n

\"El
El Gobierno logr\u00f3 estabilidad cambiaria luego del salto de 118% en el precio del d\u00f3lar oficial, que lo llev\u00f3 a la zona de los $800. (Foto: Reuters).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Diego Mart\u00ednez Burzaco, country manager de Invi\u00fa<\/em>, coincidi\u00f3: \u201cUna gran inc\u00f3gnita hacia adelante es si el Gobierno, mediante la coordinaci\u00f3n entre el Banco Central (BCRA) y el ministerio de Econom\u00eda, va a tener alg\u00fan tipo de ajuste del <\/strong>crawling peg<\/strong><\/em>, por la inflaci\u00f3n en d\u00f3lares<\/strong> que tuvimos en los \u00faltimos tres meses. Es una din\u00e1mica que, para el inversor financiero y de la econom\u00eda real, deber\u00eda tener cierta previsibilidad\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Reservas en alza<\/h2>\n\n\n\n

Uno de los grandes \u00e9xitos que el Gobierno tiene para mostrar es la acumulaci\u00f3n de reservas. Desde que asumi\u00f3, ya compr\u00f3 m\u00e1s de US$10.600 millones<\/a>. Adem\u00e1s, le dio soluci\u00f3n a la deuda comercial de los importadores mediante la emisi\u00f3n de nuevos bonos en d\u00f3lares<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLogr\u00f3 revertir la ca\u00edda de las reservas netas del BCRA, que pasaron de US$11.000 millones negativas a US$2500 negativas<\/strong>, gracias a la liquidaci\u00f3n diaria de entre US$50 y US$300 millones promedio de exportadores\u201d, se\u00f1al\u00f3 Neffa.<\/p>\n\n\n\n

Tasa de inter\u00e9s hacia abajo<\/h2>\n\n\n\n

Antes de avanzar con cualquier plan de dolarizaci\u00f3n o competencia de monedas, Milei explic\u00f3 que era necesario reducir la deuda del BCRA. Para ello, fren\u00f3 la emisi\u00f3n monetaria y activ\u00f3 la \u201clicuadora\u201d. As\u00ed, la tasa de referencia en pesos baj\u00f3 de 133% a 80% nominal anual<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\"La
La tasa del Banco Central baj\u00f3 de 133% a 80% desde que asumi\u00f3 Javier Milei. (Foto: NA).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Como resultado, los pasivos remunerados del BCRA,<\/strong> que llegaron a representar 10 puntos del PBI se redujeron a la mitad<\/strong>. Adem\u00e1s, se puso en marcha una estrategia para redireccionar esos pesos excedentes en la econom\u00eda hacia la deuda que emite el Tesoro.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSi bien entiendo que la baja de la tasa es parte del ajuste, y es l\u00f3gica, no es perdurable<\/strong> en el tiempo. Estar\u00eda bueno que, de alguna u otra manera, haya m\u00e1s previsibilidad respecto de qu\u00e9 se busca con la tasa de inter\u00e9s\u201d, apunt\u00f3 Mart\u00ednez Burzaco.<\/p>\n\n\n\n

Cepo vigente<\/h2>\n\n\n\n

A pesar de las declaraciones, el\u00a0cepo cambiario sigue vigente.<\/strong>\u00a0Se flexibiliz\u00f3 el acceso para los importadores, con pagos diferidos en cuatro cuotas, pero la mayor parte de las restricciones contin\u00faan. En ese sentido,\u00a0Rodrigo \u00c1lvarez<\/strong>, economista y socio de\u00a0Bituin inversiones<\/em>, subray\u00f3 el pragmatismo de Milei en estos 100 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

\u201c\u00c9l dice que necesita US$15.000 millones m\u00e1s de reservas para abrir el cepo<\/a> y, mientras tanto, es pragm\u00e1tico: mantiene el cepo, baja las tasas, trata de bajar los pasivos remunerados del BCRA mientras acumula reservas. Esta pol\u00edtica, en el mediano plazo, va a encontrar l\u00edmites<\/strong>, tanto por el lado de la acumulaci\u00f3n de reservas como de la baja de los pasivos remunerados y vamos a tener que ver ordenamientos de otro tipo\u201d, sostuvo.<\/p>\n\n\n\n

Ancla fiscal, en marcha<\/h2>\n\n\n\n

El Gobierno prometi\u00f3 hacer un fuerte ajuste del gasto <\/strong>y los analistas recalcan que la sociedad acompa\u00f1\u00f3 esa propuesta con su voto. En esa l\u00ednea, se comprometi\u00f3 con el FMI a mostrar un super\u00e1vit primario equivalente a dos puntos del PBI en 2024. Los datos de enero y febrero<\/a> mostraron super\u00e1vit primario y financiero.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEst\u00e1 transformando la pata fiscal y la pol\u00edtica de ajuste en el ancla de su pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong>, al menos en el corto plazo. Despu\u00e9s vamos a ver la consistencia de mediano y largo, pero los n\u00fameros de febrero confirman esta voluntad\u201d, puntualiz\u00f3 \u00c1lvarez.<\/p>\n\n\n\n

\"El
El ministro Luis Caputo celebr\u00f3 el super\u00e1vit del primer bimestre. (Foto: prensa OPN).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Para Neffa, haber logrado el super\u00e1vit en el primer bimestre tiene doble m\u00e9rito<\/strong> teniendo en cuenta que hubo varias iniciativas que no prosperaron y que apuntaban a mejorar los ingresos. Entre ellas, el blanqueo, la moratoria, la reinstauraci\u00f3n del Impuesto a las Ganancias para la cuarta categor\u00eda y los cambios en bienes personales. De todos modos, reconoci\u00f3 que un tercio del ajuste del gasto se explica por \u201cla ca\u00edda en el gasto de jubilaciones<\/strong><\/a> y pensiones, un sector que no tiene ni sindicatos ni planes sociales\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Deuda recalibrada<\/h2>\n\n\n\n

Por el lado de la deuda externa, el Gobierno logr\u00f3 reflotar el acuerdo con el FMI y consigui\u00f3 un desembolso de US$4700 millones en enero<\/a>, que ser\u00e1 acompa\u00f1ado por otros tres giros en lo que resta del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Con respecto a los bonos, Mart\u00ednez Burzaco destac\u00f3 que las decisiones oficiales propiciaron una mejora en los t\u00edtulos en d\u00f3lares<\/strong>, con la consecuente baja del riego pa\u00eds<\/strong>. Desde que asumi\u00f3 Milei, ese indicador recort\u00f3 m\u00e1s de 300 puntos.<\/p>\n\n\n\n

\"El
El presidente Javier Milei recibi\u00f3 a la subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinah (Foto: OPRA).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

En lo que hace a la deuda en pesos, el Gobierno sigue emitiendo bonos regularmente, pero tambi\u00e9n realiz\u00f3 un importante canje<\/strong> la \u00faltima semana, en el que descomprimi\u00f3 los vencimientos por m\u00e1s de $40 billones<\/strong> para este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Desregulaci\u00f3n r\u00e1pida<\/h2>\n\n\n\n

Milei asumi\u00f3 con una clara idea de\u00a0desregular la econom\u00eda\u00a0<\/strong>que se plasm\u00f3 primero en el\u00a0DNU 70\/23\u00a0<\/strong>y luego en la\u00a0Ley \u00d3mnibus<\/strong>. Ninguna de esas iniciativas fue aprobada.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsta desregulaci\u00f3n r\u00e1pida implica que en algunos cap\u00edtulos tambi\u00e9n hay que generar competencia r\u00e1pidamente. Ah\u00ed hay que pensar en la industria nacional, ya que no todos los sectores son iguales ni tienen el mismo colch\u00f3n de rentabilidad. Me parece que r\u00e1pidamente el empresario argentino va a encontrarse en el desaf\u00edo de competir<\/strong> con una estructura econ\u00f3mica que es muy costosa\u201d, advirti\u00f3 \u00c1lvarez.<\/p>\n\n\n\n

Y complet\u00f3: \u201cAunque es cierto que\u00a0los salarios en d\u00f3lares son muy bajos<\/a>, hay otras cuestiones, como sobre la disponibilidad de financiamiento, log\u00edstica, transporte, cr\u00e9dito y muchas dimensiones que van a tener que cambiar muy r\u00e1pido. Eso deber\u00eda formar parte de la agenda de mediano plazo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: TN<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Este martes se cumplen los primeros 100 d\u00edas del mandato de Javier Milei, un per\u00edodo que a menudo se suele ver como una luna de miel para los presidentes. Durante ese tiempo, en general, la sociedad se mantiene expectante y acompa\u00f1a las medidas del nuevo titular del Ejecutivo. Luego, si no se consiguen los resultados esperados, el humor social se empieza a resquebrajar. El\u00a0\u00edndice de confianza en el Gobierno\u00a0que elabora la Universidad Di Tella va reflejando esa lenta p\u00e9rdida de popularidad. En diciembre, con la llegada de Milei, el indicador lleg\u00f3 a 2,86 puntos y mostr\u00f3 un aumento mensual de 102,1%. En enero, cay\u00f3 8,7% a 2,61 [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":41634,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/MILEI32-1.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-bku","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43554"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43554"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43554\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":43562,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43554\/revisions\/43562"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/41634"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43554"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43554"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43554"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}