{"id":42553,"date":"2024-01-07T09:16:00","date_gmt":"2024-01-07T12:16:00","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=42553"},"modified":"2024-01-07T09:16:02","modified_gmt":"2024-01-07T12:16:02","slug":"la-baja-de-tasas-para-aliviar-al-banco-central-le-paso-factura-al-dolar-y-a-la-brecha-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/42553","title":{"rendered":"La baja de tasas para aliviar al Banco Central le pas\u00f3 factura al d\u00f3lar y a la brecha cambiaria"},"content":{"rendered":"\n

La licuaci\u00f3n de pasivos en pesos para aliviar al Banco Central es una de las medidas m\u00e1s importantes del plan de emergencia lanzado por\u00a0Javier Milei\u00a0<\/strong>ni bien asumi\u00f3 la presidencia. La reducci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s en plena escalada inflacionaria persigue ese objetivo pero al mismo tiempo pasa factura. Con menos incentivo para quedarse en pesos, es l\u00f3gico que aumente la presi\u00f3n dolarizadora como viene sucediendo desde el arranque del a\u00f1o.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Los d\u00f3lares financieros vienen aumentando sin pausa desde que comenz\u00f3 el 2024, seguidos de manera algo m\u00e1s lenta por el tipo de cambio libre. Ayer el contado con liquidaci\u00f3n, que es el tipo de cambio que usan los inversores para pasar de pesos a d\u00f3lares fuera del mercado local, toc\u00f3 los $1.200, tras subir 2,5%, niveles que no se observaban desde la previa a las elecciones presidenciales, a mediados de octubre. Tambi\u00e9n el d\u00f3lar MEP, utilizado legalmente para comprar divisas a trav\u00e9s del mercado burs\u00e1til, trep\u00f3 hasta $1.150, mientras que el libre qued\u00f3 tambi\u00e9n con tendencia al alza a 1.050 pesos.<\/p>\n\n\n\n

La brecha cambiaria, como consecuencia, tambi\u00e9n aument\u00f3 hasta niveles superiores al 40%, luego de haber tocado un m\u00ednimo de casi 15% a fines del a\u00f1o pasado.<\/a><\/p>\n\n\n\n

La presi\u00f3n renovada sobre los distintos tipos de cambio era esperable y no sorprendi\u00f3 a casi nadie. La reducci\u00f3n de la tasa de referencia de 133% a 110% que defini\u00f3 el Central en medio de una fuerte aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n tuvo como objetivo acelerar la licuaci\u00f3n de pasivos de la entidad, pero tambi\u00e9n impact\u00f3 directamente en los ahorristas. La tasa de plazo fijo cay\u00f3 de hecho en la misma proporci\u00f3n y abri\u00f3 la puerta para acelerar la dolarizaci\u00f3n de portafolios, que es lo que viene ocurriendo desde principios de enero.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, la entidad que preside\u00a0Santiago Bausili<\/strong>\u00a0tambi\u00e9n limit\u00f3 la posibilidad de efectuar nuevos plazos fijos UVA (es decir ajustados por inflaci\u00f3n) a 5 millones de pesos. Por lo tanto, muchos inversores se quedaron sin otra alternativa para cubrirse de la inflaci\u00f3n que la compra de d\u00f3lares.<\/a><\/p>\n\n\n\n

El Central apuesta a mantener bajo cierto control a los distintos tipos de cambio manteniendo el esquema \u201c80%-20%\u201d para los exportadores. Esto significa que un 20% de las divisas obtenidas pueden ser ingresadas por el CCL en vez de venderles los d\u00f3lares al Central. Si bien se trata de un impacto negativo para las reservas, resulta \u00fatil para aumentar la oferta y que las cotizaciones no presionen tanto. Sin embargo, esta f\u00f3rmula est\u00e1 resultando insuficiente en lo que va de enero.<\/p>\n\n\n\n

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La baja de tasas definida por el Central en medio de un fuerte aumento de la inflaci\u00f3n en el corto plazo termin\u00f3 desatando m\u00e1s presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares financieros<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

El temor es que la brecha cambiaria siga aumentando, teniendo en cuenta que ya hacia fines de enero cae la demanda de pesos por razones estacionales y esto podr\u00eda presionar m\u00e1s sobre los distintos tipos de cambio. Para evitarlo, el gobierno espera conseguir algo de calma llegando a un acuerdo con el FMI para el desembolso de USD 3.300 millones pendientes desde noviembre, el canje de deuda en pesos y el pago de bonos dolarizados que se producir\u00e1 en las pr\u00f3ximas horas.<\/p>\n\n\n\n

Ayer fue una jornada en la que se not\u00f3 particularmente una actitud mucho m\u00e1s conservadora de los mercados en relaci\u00f3n a los activos argentinos, a pesar de haber sido una jornada favorable para Wall Street y los activos de riesgo.<\/p>\n\n\n\n

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tuvieron un d\u00eda en general positivo y con subas leves, pero los bonos dolarizados terminaron con ca\u00eddas de entre 1,5% y 2%, lo que represent\u00f3 un llamado de atenci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n se derrumbaron muchos bonos en pesos, especialmente los ajustados por CER. En este caso, un informe de la sociedad de Bolsa PPI no lo atribuy\u00f3 a la suba del d\u00f3lar, sino al dato de inflaci\u00f3n menor al esperado en la ciudad de Buenos Aires:<\/a> fue 21,5% cuando los inversores est\u00e1n esperando que el IPC nacional arroje el jueves una cifra m\u00e1s cercana al 30%. Obviamente si el dato es inferior, el impacto sobre los valores se sentir\u00eda inmediatamente.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, se mantiene la expectativa sobre el futuro canje de bonos en pesos que tiene pensando encarar el Tesoro para aliviar los vencimientos del 2024, a trav\u00e9s de la colocaci\u00f3n de t\u00edtulos que venzan entre el a\u00f1o que viene y el 2027.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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