{"id":42470,"date":"2024-01-01T08:43:02","date_gmt":"2024-01-01T11:43:02","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=42470"},"modified":"2024-01-01T08:43:05","modified_gmt":"2024-01-01T11:43:05","slug":"retrocede-el-dolar-futuro-y-se-reducen-las-expectativas-de-una-nueva-devaluacion-despues-del-verano","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/42470","title":{"rendered":"Retrocede el d\u00f3lar futuro y se reducen las expectativas de una nueva devaluaci\u00f3n despu\u00e9s del verano"},"content":{"rendered":"\n

Aunque gran parte de los analistas del mercado descree de las posibilidades del Gobierno de evitar un nuevo salto cambiario hacia fin del verano, las expectativas de devaluaci\u00f3n que reflejaron las cotizaciones de d\u00f3lar futuro en la primera rueda del a\u00f1o indican que, al menos por ahora, los operadores mantienen un alto nivel de apego a las pautas fijadas por el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo. Aunque todos advierten sobre una nueva correcci\u00f3n cambiaria m\u00e1s temprano que tarde -algunos pronostican incluso \u201cuna \u00faltima devaluaci\u00f3n\u201d antes de unificar el mercado de cambios- a la hora de operar el mercado parece creer en el\u00a0crawling peg<\/em>\u00a0(microdevaluaci\u00f3n) de 2% mensual anunciado por el funcionario hasta marzo. Y descartar la unificaci\u00f3n del d\u00f3lar en el corto plazo.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Tras una jornada algo m\u00e1s tensa el \u00faltimo viernes de 2023, cuando las cotizaciones financieras de la divisa se acercaron a los $1.000 y el d\u00f3lar libre cerr\u00f3 en $1.025, la presi\u00f3n cedi\u00f3 ayer levemente y s\u00f3lo el billete informal marc\u00f3 un retroceso m\u00e1s marcado, de $20. Esa retracci\u00f3n fue acompa\u00f1ada por los contratos del d\u00f3lar para fin de mes y tambi\u00e9n para los pr\u00f3ximos meses. Todos experimentaron una ca\u00edda mayor a 2% y los cierres indicaron un valor de $874 para el d\u00f3lar oficial a fin de mes y $973 para fin de febrero. Significa un salto de apenas 20% que se compara con una inflaci\u00f3n acumulada que para esa fecha, se asume superar\u00eda 70%, desde diciembre.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa primera rueda del a\u00f1o golpea los futuros de d\u00f3lar al mantener el ritmo de crawling peg del 2% mensual. Esto lleva a seguir desplomando las expectativas del tipo de cambio a futuro, cada vez m\u00e1s por debajo de lo proyectado a comienzos de diciembre\u201d, sostuvieron en Aurum Valores.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Lo curioso es que, en sinton\u00eda con un amplio sector de analistas, el \u00e1rea de Research de la financiera a cargo del economista Pablo Repetto no parece compartir el supuesto que ese desempe\u00f1o indica. Dicho de otro modo, cree que es insostenible mantener la evoluci\u00f3n del tipo de cambio tan por debajo de la suba del resto de los precios de la econom\u00eda. \u201cNo pensamos igual que el mercado al mantener la credibilidad en un ritmo devaluatorio tan bajo comparativamente con la inflaci\u00f3n que se avecina, considerando la magnitud del atraso cambiario que eso efectuar\u00eda (y la espiralizaci\u00f3n de entrar en este ciclo nuevamente)\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Precisamente por ese motivo es que, pr\u00e1cticamente desde el anuncio de la devaluaci\u00f3n el mes pasado, varios de sus colegas analistas vienen advirtiendo sobre lo ineludible que podr\u00eda llegar a resultar hacia fines del verano aplicar un nuevo salto discreto. Y, con ello, correr el riesgo de desanclar por completo el precario programa de ajuste fiscal que hoy se complementa con la se\u00f1al de un d\u00f3lar estable.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, habr\u00e1 se\u00f1ales. En principio, incluso en el propio equipo econ\u00f3mico admiten que el mes pr\u00f3ximo podr\u00eda producirse un rebote del d\u00f3lar financiero, lo que profundizar\u00e1 la brecha cambiaria hoy en m\u00ednimos. C\u00f3mo se gestionar\u00e1 esa suba y el eventual impacto en las expectativas y cifras de inflaci\u00f3n ser\u00e1 determinante.<\/p>\n\n\n\n

Pero esa presi\u00f3n podr\u00eda comenzar a insinuarse antes. Ya a partir de la segunda quincena de este mes, asegur\u00f3 por caso la consultora PPI, la brecha cambiaria tender\u00eda a ensancharse tanto por que la suba del tipo de cambio oficial se mantiene muy por debajo de la inflaci\u00f3n como por la mayor presi\u00f3n sobre el contado con liquidaci\u00f3n, que s\u00ed acompa\u00f1ar\u00eda algo m\u00e1s de cerca al resto de los precios. \u201cEste escenario ser\u00eda riesgoso para un BCRA que siga enfocado en licuar. M\u00e1s all\u00e1 de la particularidad de febrero, creemos que va conform\u00e1ndose el escenario para una \u2018\u00faltima devaluaci\u00f3n\u2019 para salir del cepo cambiario en alg\u00fan momento del primer semestre (tal vez en abril, en consonancia con la entrada de la cosecha gruesa\u201d, vaticin\u00f3 la consultora.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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