{"id":40240,"date":"2023-10-10T10:59:44","date_gmt":"2023-10-10T13:59:44","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=40240"},"modified":"2023-10-10T10:59:46","modified_gmt":"2023-10-10T13:59:46","slug":"dolarizacion-cuanta-deuda-hace-falta-emitir-para-aplicar-el-plan-de-javier-milei","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/40240","title":{"rendered":"Dolarizaci\u00f3n: cu\u00e1nta deuda hace falta emitir para aplicar el plan de Javier Milei"},"content":{"rendered":"\n

Desde que se conocieron los lineamientos generales de la propuesta de dolarizaci\u00f3n que dise\u00f1\u00f3 el economista\u00a0Emilio Ocampo<\/strong>, designado por\u00a0Javier Milei<\/strong>\u00a0como eventual presidente del Banco Central si gana las elecciones, el plan de dolarizaci\u00f3n es objeto de los m\u00e1s diversos an\u00e1lisis en el mercado, tratando de identificar sus costos y viabilidad ante la evidente escasez de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Un estudio publicado ayer calcul\u00f3 el aumento del endeudamiento que implicar\u00eda la iniciativa de Ocampo, por la cual las tenencias de deuda en manos del sector p\u00fablico pasar\u00edan al sector privado lo que, en la pr\u00e1ctica, es considerado por los analistas un incremento de la deuda exigible. El punto ya hab\u00eda levantado cr\u00edticas cuando el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa<\/strong>, emiti\u00f3 el decreto para disponer de todas las tenencias de t\u00edtulos p\u00fablicos en d\u00f3lares de los organismos estatales con el fin de volcarlos al mercado para lograr financiamiento adicional.<\/p>\n\n\n\n

En el mismo sentido, se asegura, operar\u00eda ahora el fondo de respaldo para dolarizar que se propone en el plan elegido por Milei con la diferencia de que, en vez de con acreedores privados locales, sujetos en definitiva a regulaci\u00f3n local, lo que ahora se propone implicar\u00eda volcar nuevos bonos al mercado internacional bajo ley extranjera.<\/p>\n\n\n\n

\"DeudaDeuda y Dolarizaci\u00f3n II<\/p>\n\n\n\n

Las proyecciones del trabajo, elaboradas por los expertos de Aurum Valores, se basan en distintos supuestos del precio de la deuda y tambi\u00e9n del tipo de cambio. As\u00ed, en el mejor de lo escenarios, aquel en el que la deuda mantiene una paridad levemente por encima de 30% con un valor del d\u00f3lar de contado con liquidaci\u00f3n en torno a los valores actuales ($900), el stock total de la deuda en manos de privados pasar\u00eda de los actuales USD 89.500 millones a m\u00e1s de USD 200.000 millones, es decir, un aumento cercano al 130 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

Si el d\u00f3lar se disparara a valores extremos -a $3000, por ejemplo- pero la deuda mantuviera esa paridad, entonces la suba del endeudamiento con privados ser\u00eda de \u201capenas\u201d 40%, aunque llegar\u00eda a m\u00e1s del 60% si el precio de los bonos se mantuviera por el piso. Est\u00e1 claro que se trata de un ejercicio te\u00f3rico de aproximaci\u00f3n para evaluar uno de los principales costos que tendr\u00eda el proceso, sin considerar la factibilidad de que exista, en los hechos, esa demanda de deuda argentina.<\/p>\n\n\n\n

El an\u00e1lisis de la consultora explic\u00f3 los fundamentos de sus estimaciones y record\u00f3 que la idea de dolarizaci\u00f3n de Milei-Ocampo implica \u201crescatar los pasivos monetarios remunerados del BCRA a trav\u00e9s de un veh\u00edculo que \u201cempaquete\u201d deuda del Tesoro que el Central tiene en su activo\u201d. La deuda del Tesoro en poder de la autoridad monetaria es en su mayor\u00eda las Letras Intransferibles en d\u00f3lares que se le entregaron en diversos momentos a cambio de d\u00f3lares de las reservas para cancelar deuda en moneda extranjera.<\/p>\n\n\n\n

\"DeudaDeuda y dolarizaci\u00f3n: las proyecciones de Aurum Valores<\/p>\n\n\n\n

\u201cAntes de empaquetarlas -afirm\u00f3 Aurum-, esas Letras deben ser transformada en deuda ley NY, y una vez hecho esto se entrega a un \u201cfideicomiso\u201d (FEM) que dispondr\u00eda d\u00f3lares para responder en caso de retiro de dep\u00f3sitos\u201d. Es precisamente ese fideicomiso el que vender\u00eda al mercado esa deuda para conseguir los d\u00f3lares necesarios a devolver a los depositantes. En el tr\u00e1mite, la deuda que estaba en poder del Banco Central bajo ley local pasa a manos privadas, sujeta a ley extranjera.<\/p>\n\n\n\n

En coincidencia con todos los c\u00e1lculos del mercado, los autores del informe destacaron que para rescatar todos los pesos de la econom\u00eda ser\u00edan necesarios unos USD 37.000 millones<\/strong>, habida cuenta de que las reservas negativas rondan los USD 10.000 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cComo para dolarizar se debe entregar deuda ley NY para respaldar USD 36.696 millones de pasivos del BCRA, el monto de deuda de mercado a emitir depende no solo del valor del d\u00f3lar, sino tambi\u00e9n del valor de mercado de esa deuda. Es decir, no solo es m\u00e1s (o menos) f\u00e1cil dolarizar seg\u00fan el tipo de cambio, sino que tambi\u00e9n importa el valor de la deuda a emitir\u201d, apunt\u00f3 para explicar el cuadro en el que cruza proyecciones del precio de ambas variables para determinar los diferentes niveles de endeudamiento necesario en cada escenario.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Desde que se conocieron los lineamientos generales de la propuesta de dolarizaci\u00f3n que dise\u00f1\u00f3 el economista\u00a0Emilio Ocampo, designado por\u00a0Javier Milei\u00a0como eventual presidente del Banco Central si gana las elecciones, el plan de dolarizaci\u00f3n es objeto de los m\u00e1s diversos an\u00e1lisis en el mercado, tratando de identificar sus costos y viabilidad ante la evidente escasez de d\u00f3lares. Un estudio publicado ayer calcul\u00f3 el aumento del endeudamiento que implicar\u00eda la iniciativa de Ocampo, por la cual las tenencias de deuda en manos del sector p\u00fablico pasar\u00edan al sector privado lo que, en la pr\u00e1ctica, es considerado por los analistas un incremento de [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":32666,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/javier-milei.webp","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-at2","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40240"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40240"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40240\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":40243,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40240\/revisions\/40243"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32666"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40240"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40240"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40240"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}