{"id":37648,"date":"2023-07-31T09:53:21","date_gmt":"2023-07-31T12:53:21","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=37648"},"modified":"2023-07-31T09:53:25","modified_gmt":"2023-07-31T12:53:25","slug":"bonos-y-acciones-como-sigue-el-trade-electoral-en-los-mercados-tras-el-acuerdo-con-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/37648","title":{"rendered":"Bonos y acciones: c\u00f3mo sigue el \u201ctrade electoral\u201d en los mercados tras el acuerdo con el FMI"},"content":{"rendered":"\n

Para los analistas del mercado, el anuncio del acuerdo de la Argentina con el FMI que le permitir\u00e1 acceder a un desembolso USD 7.000 millones despu\u00e9s de las PASO no tendr\u00e1 un gran impacto sobre el precio de los activos argentinos, b\u00e1sicamente por dos razones. La primera es que el optimismo que trajo la contienda electoral, en la que no hay chances para candidatos considerados anti-mercado, ya est\u00e1 priceado<\/em> casi en su totalidad. La segunda es que pese al alivio que traen esos d\u00f3lares que llegar\u00e1n de Washington para mejorar la foto, todav\u00eda hay demasiadas inc\u00f3gnitas para saber c\u00f3mo sigue la pel\u00edcula.<\/p>\n\n\n\n

Para el analista Gustavo Ber<\/strong>, \u201cel \u2018trade electoral\u2019 ya estuvo descontando un cambio de ciclo pol\u00edtico, y de ah\u00ed las mejores expectativas que generaron fuertes subas en los \u00faltimos tiempos, con mayor decisi\u00f3n en el caso de los ADRs. Hacia adelante, ser\u00e1 crucial que los resultados de las PASO vayan convalidando dicho escenario, ya que recientemente los activos dom\u00e9sticos han venido perdiendo impulso por los condimentos locales\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En ese escenario, es claro que el acuerdo con el FMI por s\u00ed solo no trae un cambio de rumbo, si bien puede \u201cayudar a evitar mayores deterioros durante esta etapa <\/strong>de desequilibrios econ\u00f3micos que se transita en medio la transici\u00f3n pol\u00edtica\u201d, destac\u00f3 Ber, quien adem\u00e1s observ\u00f3 cautela en los mercados del viernes tras conocerse la noticia. \u201cLa reacci\u00f3n inicial de los inversores est\u00e1 resultando prudente, al extenderse la firmeza de los d\u00f3lares y las mejoras tanto en ADRs como en bonos en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de la noticia del acuerdo, lo cierto es que el precio de los bonos soberanos volvieron a ubicarse en un techo en relaci\u00f3n con los t\u00edtulos de mercados emergentes. \u201cEn estos niveles, los bonos ya no est\u00e1n m\u00e1s barat\u00edsimos<\/strong>. Para volver a los precios de la primera mitad de 2021, necesitamos ver novedades serias respecto de la capacidad de Argentina de acumular reservas\u201d, explic\u00f3 Javier Casabal<\/strong>, estratega de AdCap Grupo Financiero.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, seg\u00fan este experto hay un factor que podr\u00eda permitir que los bonos rompan el techo actual de precios y tiene que ver con la pol\u00edtica. \u201cEl mercado espera ver salud pol\u00edtica, consensos entre oficialismo y oposicion. La sola idea de que todos los candidatos disponibles tienen un discurso parecido y casi solo difieren en los modos y las velocidades, es una excelente noticia\u201d, se\u00f1al\u00f3 Casabal.<\/p>\n\n\n\n

Un ingrediente que se suma al an\u00e1lisis de los operadores sobre el trade electoral est\u00e1 en el archivo: la debacle de acciones y bonos, junto a un salto del d\u00f3lar, ocurrida al d\u00eda siguiente de las PASO de 2019, luego de que Alberto Fern\u00e1ndez consiguiera una diferencia irremontable sobre Mauricio Macri.<\/p>\n\n\n\n

Cuatro a\u00f1os despu\u00e9s, la situaci\u00f3n es distinta. \u201cAl d\u00eda siguiente de las PASO no va a ocurrir absolutamente nada<\/strong>. No hay que esperar ninguna clase de shock, al menos hasta octubre. Massa tiene que cuidar su capital pol\u00edtico, por lo que no hay ninguna forma de que lo desperdicie rompiendo el mercado\u201d, explic\u00f3 Casabal, para quien la preocupaci\u00f3n de los inversores por un salto del d\u00f3lar \u201creci\u00e9n es para 2024 si se confirma el escenario que dan las encuestas de un cambio pol\u00edtico. Y ah\u00ed s\u00ed podr\u00eda haber un salto en los bonos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLo que mira el mercado para despu\u00e9s de las PASO es que los dos candidatos que queden empiecen a mostrar las cartas, y expliquen si los planes que hay que hacer ya est\u00e1n bien armados\u201d, agreg\u00f3 el experto.<\/p>\n\n\n\n

Otras miradas en el mercado son menos complacientes hacia lo que viene. \u201cEn acciones, el trade electoral est\u00e1 agotado\u201d, sentenci\u00f3 un operador que hasta espera \u201calguna correcci\u00f3n en el corto plazo para digerir la incertidumbre, porque la elecci\u00f3n est\u00e1 abierta. Esto no es el 2015 ni el 2019, la macro est\u00e1 m\u00e1s complicada: hay muchas distorsiones, inflaci\u00f3n muy alta, reservas netas negativas y una devaluaci\u00f3n inevitable\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Para los bonos, explica el mismo operador, \u201cel mercado est\u00e1 muy conservador y los precios ya no est\u00e1n regalados, como s\u00ed lo estuvieron\u201d. Tambi\u00e9n recuerda la principal cr\u00edtica a la reestructuraci\u00f3n del ex ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n: \u201cLos cupones de los bonos son excesivamente bajos<\/strong>, en mercados con una tasa de referencia del 5% en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Al mismo tiempo, la suerte de los bonos y las acciones en lo que queda hasta las paso tambi\u00e9n est\u00e1 atada a lo que ocurra con el d\u00f3lar y a c\u00f3mo asimilen los inversores las \u00faltimas medidas del ministerio de Econom\u00eda que encarecer las importaciones y proteger las reservas.<\/p>\n\n\n\n

Para la consultora 1816, una vez cumplido el acuerdo con el staff del FMI, todo el foco del mercado se posar\u00e1 en las primarias. Y si bien se sabe que las encuestas fallan, \u201ces inevitable que influyan en el escenario base inversor\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa \u2018devaluaci\u00f3n fiscal\u2019 no sorprendi\u00f3 al mercado, pero no deja de ser un antecedente problem\u00e1tico para los activos y los contratos basados en el d\u00f3lar A3500\u201d dijo un informe de la consultora que destaca al mercado de d\u00f3lar futuro, con sesgo alcista toda la semana, como el m\u00e1s afectado.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl Gobierno tiene claros incentivos a no devaluar antes de las PASO. Pero a\u00fan en el hipot\u00e9tico caso que las Primarias reflejaran que el focialismo nacional no fuera competitivo para octubre, el Gobierno podr\u00eda seguir enfocado en maximizar su desempe\u00f1o electoral, dada la importancia de la provincia de Buenos Aires\u201d, explic\u00f3 1816.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Para los analistas del mercado, el anuncio del acuerdo de la Argentina con el FMI que le permitir\u00e1 acceder a un desembolso USD 7.000 millones despu\u00e9s de las PASO no tendr\u00e1 un gran impacto sobre el precio de los activos argentinos, b\u00e1sicamente por dos razones. La primera es que el optimismo que trajo la contienda electoral, en la que no hay chances para candidatos considerados anti-mercado, ya est\u00e1 priceado casi en su totalidad. La segunda es que pese al alivio que traen esos d\u00f3lares que llegar\u00e1n de Washington para mejorar la foto, todav\u00eda hay demasiadas inc\u00f3gnitas para saber c\u00f3mo sigue la pel\u00edcula. [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":37649,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/07\/images-34.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-9Ne","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37648"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37648"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37648\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":37650,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37648\/revisions\/37650"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/37649"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37648"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37648"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37648"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}