El precio de la carne, el pollo y de otros productos estacionales que en conjunto no aumentaron m\u00e1s de 1,8% el mes pasado permiti\u00f3 al Gobierno, en retrospectiva y casi involuntariamente, sostener un tri\u00e1ngulo virtuoso entre inflaci\u00f3n, tasa de inter\u00e9s y ritmo de devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n\n\n\n
Por primera vez en el a\u00f1o -y por segunda durante la gesti\u00f3n de Sergio Massa al frente de la gesti\u00f3n econ\u00f3mica- la tasa de inter\u00e9s se ubic\u00f3 por encima del avance de precios y tambi\u00e9n de la suba del tipo de cambio. A su vez, el tipo de cambio oficial corri\u00f3 por encima de la inflaci\u00f3n. El manual de la ortodoxia hecho realidad.<\/p>\n\n\n\n
Como no es la primera vez que ocurre, sino que tambi\u00e9n en el \u00faltimo bimestre del a\u00f1o pasado este equilibrio \u201cideal\u201d se hab\u00eda logrado en virtud de una inflaci\u00f3n promedio de 5%, que despu\u00e9s volvi\u00f3 a desacomodarse ante la nueva aceleraci\u00f3n de los precios, las posibilidades de que esa imprevista sincron\u00eda vuelva a quebrarse son elevadas. Esencialmente, gran parte de los analistas del mercado y economistas de consultoras privadas -e incluso dentro del propio Gobierno- anticipan que la baja de la inflaci\u00f3n puede ser transitoria. En ese sentido, parte por eso y en parte tambi\u00e9n porque la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar libre comenz\u00f3 a hacerse sentir en el marco de la indefinici\u00f3n del acuerdo con el Fondo Monetario, el Banco Central decidi\u00f3 ayer mantener sin cambios la tasa de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, el mes pasado, los ahorristas a plazo fijo, por caso, obtuvieron un rendimiento 2 puntos porcentuales por encima de la inflaci\u00f3n. En cuanto al d\u00f3lar, la devaluaci\u00f3n durante junio se ubic\u00f3 m\u00e1s de un punto por encima del 6% del IPC, en t\u00e9rminos mensualizados.<\/p>\n\n\n\n
\u201cAnte la baja en la nominalidad de los precios, la autoridad monetaria aument\u00f3 este lunes el ritmo de devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial llev\u00e1ndolo a 8,12% TEM tomando las \u00faltimas 5 ruedas para volver a desacelerar en las ruedas posteriores, viajando actualmente a 7,1% efectivo mensual. De todas formas, este ritmo de devaluaci\u00f3n ayuda a recomponer la competitividad del tipo de cambio que se ven\u00eda retrasando con respecto a la suba de los precios\u201d, se afirm\u00f3 en el \u00faltimo reporte del Grupo IEB.<\/p>\n\n\n\n
Claro que hay indicios de que el nuevo statu quo es m\u00e1s bien fr\u00e1gil. El mismo reporte previene que la desaceleraci\u00f3n en los precios puede ser temporal y que m\u00e1s pronto que tarde, se ver\u00e1 una inflaci\u00f3n subiendo nuevamente. La explicaci\u00f3n t\u00e9cnica se encuentra, para la firma de trading, en la demanda de dinero, es decir, la cantidad de pesos de los que los argentinos quieren disponer. \u201cUsando la variaci\u00f3n del EMAE (estimador mensual de la actividad econ\u00f3mica) y las proyecciones de la actividad del REM (relevamiento de expectativa del Banco Central) vemos una ca\u00edda en la demanda tanto en el primer como segundo trimestre de este a\u00f1o, lo que nos hace pensar que la desaceleraci\u00f3n en los precios puede ser temporal y que m\u00e1s pronto que tarde volvamos a ver una inflaci\u00f3n subiendo\u201d, se explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
En contrapartida, la baja de la inflaci\u00f3n de junio, igual que a fines del a\u00f1o pasado, encuentra motivos m\u00e1s sencillos de explicar. Por un lado, la estabilidad el precio de la carne resulta determinante por su alta ponderaci\u00f3n en el \u00edndice general, ya que aument\u00f3 el mes pasado menos de 1% en promedio a lo que se sum\u00f3 la ca\u00edda del precio del pollo, de 5,3%, lo que impuls\u00f3 fuertemente la categor\u00eda alimentos y bebidas para abajo. En este caso, la gripe aviar produjo un efecto impensado: en vez de restringir la oferta, la ampli\u00f3 dado que se cerraron exportaciones hacia muchos mercados, lo que genera una mayor oferta que empuja los precios hacia abajo. Este efecto, sin embargo, no se extender\u00e1 indefinidamente.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl dato de inflaci\u00f3n est\u00e1 fuertemente influido por factores estacionales y por dos detalles que ya se advirtieron en el mes anterior. En principio, el precio de la carne casi ni se movi\u00f3 y, en segundo lugar, tuvo una importante ca\u00edda el precio del pollo. Por eso, implementar cualquier cambio a partir de ese dato, ser\u00eda un error\u201d, consideraron desde Aurum Valores.<\/p>\n\n\n\n
Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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