{"id":36786,"date":"2023-07-09T13:37:27","date_gmt":"2023-07-09T16:37:27","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=36786"},"modified":"2023-07-09T13:37:30","modified_gmt":"2023-07-09T16:37:30","slug":"cuanto-tienen-para-aumentar-los-bonos-argentinos-que-pasa-si-el-riesgo-pais-alcanza-el-nivel-de-ecuador-o-brasil","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/36786","title":{"rendered":"Cu\u00e1nto tienen para aumentar los bonos argentinos: qu\u00e9 pasa si el riesgo pa\u00eds alcanza el nivel de Ecuador o Brasil"},"content":{"rendered":"\n

La suerte de la deuda soberana argentina est\u00e1 siendo jugada en estas horas. Un mes dorado de subas de hasta el 30% en d\u00f3lares fue seguido de nuevos avances a principios de la semana que se borraron completamente con importantes bajas en los d\u00edas que siguieron. La volatilidad de los mercados externos, atentos a la lucha de EEUU con su porfiada inflaci\u00f3n<\/a>, arrastr\u00f3 de lleno a los activos locales de la misma manera que al resto del mundo emergente y la semana termin\u00f3 en rojo para los t\u00edtulos de deuda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pero entre los inversores locales todav\u00eda se conserva, si no los n\u00fameros verdes, la mirada optimista respecto del \u201ctrade electoral<\/strong>\u201d, el principal factor detr\u00e1s de las apuestas del mercado en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de los sacudones recientes, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds<\/strong> recort\u00f3 m\u00e1s de 500 puntos b\u00e1sicos desde abril \u00faltimo, de la mano de las subas graduales de los bonos soberanos, especialmente concentradas en el Bonar 30 (AL30) <\/strong>y Bonar 35 (AL35)<\/strong>, las cenicientas del mercado que sufren m\u00e1s que ninguno las bajas y gozan como nadie de los avances.<\/p>\n\n\n\n

La pregunta que surge en el mercado entonces es qu\u00e9 sigue en materia de <\/strong>drivers<\/strong><\/em> -fuerzas que impulsan los movimientos del mercado- para la deuda en d\u00f3lares y las elecciones de este a\u00f1o tienen el mes que viene a las PASO como promesa de gran catalizador para los precios.<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, nadie espera una divisoria de aguas como la que se gener\u00f3 en 2019, cuando un mercado totalmente jugado a una reelecci\u00f3n del oficialismo se desayun\u00f3 con que las encuestas no eran tan acertadas.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa perspectiva sigue siendo optimista porque las cuatro opciones competitivas son pro mercado. En esa l\u00f3gica, adem\u00e1s, el escenario m\u00e1s probable aunque sea dif\u00edcil de predecir sigue siendo que Juntos por el Cambio es el gran favorito, y esa es la opci\u00f3n m\u00e1s promercado. [Javier] Milei no ser\u00eda tan positivo, por impredecibles, y [Sergio] Massa tampoco, porque qu\u00e9 tanto puede girar de rumbo\u201d, dijo a Infobae<\/strong> Ezequiel Zambaglione<\/strong>, jefe de Research de Balanz.<\/p>\n\n\n\n

Un escenario base<\/strong>, para nada seguro, de un giro pol\u00edtico en las elecciones de este a\u00f1o, un intento de aplicar un programa de estabilizaci\u00f3n una vez que asuma el nuevo gobierno y un grado de \u00e9xito moderado en esa implementaci\u00f3n alcanza para las perspectivas positivas de quienes toman posiciones en deuda soberana en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

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Si el riesgo pa\u00eds argentino comprimiera hasta alcanzar al de Ecuador, los tenedores de Bonar 30 (AL30) ganar\u00edan 47% en d\u00f3lares<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cM\u00e1s all\u00e1 de la toma de ganancias que ven\u00eda pendiente (al igual que en los ADRs), y el contexto de Wall Street m\u00e1s cauteloso al ritmo de las tasas de bonos del Tesoro y las lecturas de los datos macr\u201d, todav\u00eda tendr\u00edan upside <\/em>-N. de la R.: potencial de ganancia- en caso de ir avanzando hacia un escenario pol\u00edtico y econ\u00f3mico m\u00e1s amigable a partir del 10 de diciembre\u201d, coincidi\u00f3 el analista Gustavo Ber<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\""M\u00e1s“M\u00e1s all\u00e1 de la toma de ganancias que ven\u00eda pendiente (al igual que en los ADRs), y el contexto de Wall Street m\u00e1s cauteloso al ritmo de las tasas de bonos del Tesoro y las lecturas de los datos macro, todav\u00eda tendr\u00edan upside”, dijo Gustavo Ber (EFE)<\/p>\n\n\n\n

Hay apuestas de corto plazo, alrededor de lo que pase en las elecciones, pero tambi\u00e9n de mediano a largo.<\/p>\n\n\n\n

Si el gobierno que sigue se ve obligado a corregir los desequilibrios que mantienen a los precios de los bonos cerca de valores de default, quiz\u00e1s hay margen para subas a\u00fan mayores.<\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, un escenario conservador<\/strong> dentro de los m\u00e1s optimistas ser\u00eda que una mejora en los frentes fiscal y monetario acercara a los rendimientos de los bonos argentinos a los de pa\u00edses comparables de la regi\u00f3n. No a los de mejor r\u00e9cord de deuda, sino a los rendimientos de pa\u00edses que sufrieron problemas con su deuda recientemente.<\/p>\n\n\n\n

\"Fuente:Fuente: IOL InvertirOnline<\/p>\n\n\n\n

El caso m\u00e1s cercano es el de Ecuador<\/strong>, que debi\u00f3 lanzar una reestructuraci\u00f3n en 2020 a la par de la Argentina, el riesgo pa\u00eds, el \u00edndice EMBI+ que mide JP Morgan, cerr\u00f3 la semana en 1.444 puntos b\u00e1sicos. A pesar de ser un n\u00famero alto, est\u00e1 bien por debajo de los 2.053 pb que marc\u00f3 el argentino al cierre de la semana.<\/p>\n\n\n\n

Si la deuda argentina entrara en un proceso medianamente virtuoso, llegar a un riesgo pa\u00eds similar al de Ecuador no ser\u00eda descabellado.<\/p>\n\n\n\n

Maximiliano Donzelli<\/strong>, head of Research de IOL estim\u00f3 cu\u00e1nto podr\u00edan ganar los bonistas argentinos si este escenario muy optimista, pero para nada ambicioso se concretara en el plazo de un a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

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Si la deuda argentina entrara en un proceso medianamente virtuoso, llegar a un riesgo pa\u00eds similar al de Ecuador no ser\u00eda descabellado<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cCon el fin de proyectar un posibleimpulso alcista en los precios (paridades) de ambos globales (GD30 \u2013 GD35), hicimos un ejercicio sobre qu\u00e9 posibilidades de retornos esperados obtendr\u00eda un inversor dado una baja en los rendimientos de ambos bonos ajustados por diferenciales de riesgo pa\u00eds. En este caso, tomamos como referencia el \u00edndice de Ecuador, dado una similitud cercana en puntos b\u00e1sicos, y tambi\u00e9n el de Brasil, siendo una de las econom\u00edas m\u00e1s s\u00f3lidas de Latam<\/strong> y principal socio comercial de Argentina\u201d, dijo el analista.<\/p>\n\n\n\n

El ejercicio es impresionante. Una suba de los bonos que llevara al riesgo pa\u00eds a ese nivel, que ni siquiera es consecuente con un retorno a los mercados, implicar\u00eda ganancias en d\u00f3lares del 47% para los bonistas que tuvieran en su cartera t\u00edtulos Bonar 30<\/strong> y del 30% para quienes apostaran por el Bonar 35.<\/p>\n\n\n\n

Si el riesgo pa\u00eds argentino bajara hasta alcanzar el de Brasil -algo de tan baja probabilidad en el mediano plazo que es poco menos imposible- las ganancias llegar\u00edan al 67% para los papeles de m\u00e1s corto plazo y al 86% para los de m\u00e1s largo.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La suerte de la deuda soberana argentina est\u00e1 siendo jugada en estas horas. Un mes dorado de subas de hasta el 30% en d\u00f3lares fue seguido de nuevos avances a principios de la semana que se borraron completamente con importantes bajas en los d\u00edas que siguieron. La volatilidad de los mercados externos, atentos a la lucha de EEUU con su porfiada inflaci\u00f3n, arrastr\u00f3 de lleno a los activos locales de la misma manera que al resto del mundo emergente y la semana termin\u00f3 en rojo para los t\u00edtulos de deuda. Pero entre los inversores locales todav\u00eda se conserva, si no los n\u00fameros [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":36787,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/07\/images-18.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-9zk","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36786"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36786"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36786\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":36788,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36786\/revisions\/36788"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/36787"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}