{"id":36681,"date":"2023-07-05T10:10:44","date_gmt":"2023-07-05T13:10:44","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=36681"},"modified":"2023-07-05T10:10:47","modified_gmt":"2023-07-05T13:10:47","slug":"los-bonos-aun-tienen-margen-para-seguir-subiendo-en-base-a-lo-que-ocurra-con-las-paso-y-el-nuevo-acuerdo-con-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/36681","title":{"rendered":"Los bonos a\u00fan tienen margen para seguir subiendo en base a lo que ocurra con las PASO y el nuevo acuerdo con el FMI"},"content":{"rendered":"\n

Los bonos dolarizados tuvieron una espectacular reacci\u00f3n en junio y contin\u00faan su racha alcista en julio. La confirmaci\u00f3n por parte del Gobierno del nuevo pago de intereses de estos t\u00edtulos emitidos en el canje de 2020 ayud\u00f3 para darles otro envi\u00f3n. Las cotizaciones superaron los USD 30 para los t\u00edtulos emitidos con legislaci\u00f3n local, cuando apenas hab\u00edan rozado los USD 20 en el primer trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

El secretario de Finanzas, Eduardo Setti, tambi\u00e9n sali\u00f3 a remarcar la cancelaci\u00f3n de intereses: \u201cReafirmamos nuestro compromiso con el pago de las obligaciones de la deuda p\u00fablica y la gesti\u00f3n de una estrategia financiera que permite dar tranquilidad y certidumbre a los mercados\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El Tesoro pagar\u00e1 algo m\u00e1s de USD 1.000 millones en concepto de intereses semestrales por estos t\u00edtulos, aunque solo alrededor de USD 700 millones se encuentra en manos de inversores privados. El resto est\u00e1 en poder del propio Estado.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

El AL35 subi\u00f3 el lunes 6,1% y cerr\u00f3 a USD 30,75, mientras que el mismo t\u00edtulo bajo legislaci\u00f3n extranjera lo hac\u00eda a USD 31,50. Pero el diferencial m\u00e1s significativo sigue estando en el AL30, que es el que usa el Gobierno para intervenir en el mercado de bonos y mantener a raya la cotizaci\u00f3n del contado con liquidaci\u00f3n. Este t\u00edtulo ya roza los USD 30 en el mercado local, pero bajo legislaci\u00f3n neoyorquina cotiza a USD 34,85, una diferencia de casi 20%. En el peor momento lleg\u00f3 a ser de casi 30%.<\/p>\n\n\n\n

Una posible reinversi\u00f3n de esos intereses podr\u00eda darle un impulso adicional a estos t\u00edtulos en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Pese al sustancial aumento de las cotizaciones en las \u00faltimas semanas, es posible que el rally alcista a\u00fan no se haya agotado.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Ahora los inversores miran de cerca dos cuestiones principales. Por un lado, c\u00f3mo siguen las negociaciones con el FMI y a cu\u00e1nto llegar\u00e1 el desembolso del organismo. Sucede que este pago de deuda a privados impactar\u00e1 de lleno en las reservas, que ya se encuentran en niveles cr\u00edticos. Por lo tanto, cuanto m\u00e1s transfiera el Fondo, mayor ser\u00e1 la recuperaci\u00f3n del nivel de reservas.<\/p>\n\n\n\n

La proximidad de las elecciones surge como el otro tema central que eventualmente podr\u00edan darle otro impulso a los bonos en d\u00f3lares. El \u201ctrade electoral\u201d primero le dio un fuerte impulso a las acciones y algunos meses m\u00e1s tarde se termin\u00f3 trasladando tambi\u00e9n a la renta fija.<\/p>\n\n\n\n

El resultado de las PASO -que se realizar\u00e1n el 13 de agosto- ser\u00e1 muy relevante para el futuro de las cotizaciones. Sin embargo, el escenario m\u00e1s probable es que la incertidumbre sobre qui\u00e9n ser\u00e1 el futuro presidente se extienda hasta las elecciones generales en octubre o directamente hasta el ballotage, a mediados de noviembre.<\/p>\n\n\n\n

\"ElEl secretario de Finanzas, Eduardo Setti, y el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa<\/p>\n\n\n\n

Incluso los ejercicios de posibles nuevas reestructuraciones de deuda arrojan que los t\u00edtulos siguen baratos. Bancos de inversi\u00f3n en Wall Street calcularon que el valor razonable de la deuda local no deber\u00eda bajar de los USD 45 o USD 50, aun considerando la posibilidad de un nuevo alargamiento de plazo o quitas de capital hacia adelante.<\/p>\n\n\n\n

Por ahora, los inversores esperan estos comicios con relativa tranquilidad, con candidatos que consideran previsibles. M\u00e1s all\u00e1 de los presidenciables, hay otras cuestiones sensibles relacionadas con los comicios: por ejemplo, si el gobernador que resulte electo de la provincia de Buenos Aires ser\u00e1 del mismo color pol\u00edtico que el futuro Presidente. O cu\u00e1l ser\u00e1 el margen del nuevo gobierno para aprobar reformas en el \u00e1mbito legislativo.<\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, las reservas siguen en ca\u00edda libre, que se profundizar\u00e1 en los pr\u00f3ximos d\u00edas por el pago de deuda en d\u00f3lares y nuevas cancelaciones al FMI. Ayer, por ejemplo, se produjo otra ca\u00edda de USD 184 millones, que dej\u00f3 el stock en USD 27.720 millones.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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