{"id":35882,"date":"2023-06-22T10:46:52","date_gmt":"2023-06-22T13:46:52","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=35882"},"modified":"2023-06-22T10:46:56","modified_gmt":"2023-06-22T13:46:56","slug":"trade-electoral-las-paso-seran-el-proximo-test-para-la-euforia-de-la-bolsa-portena-que-ya-subio-112-en-el-ano","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/35882","title":{"rendered":"\u201cTrade electoral\u201d: las PASO ser\u00e1n el pr\u00f3ximo test para la euforia de la Bolsa porte\u00f1a, que ya subi\u00f3 112% en el a\u00f1o"},"content":{"rendered":"\n
Las acciones argentinas continuaron con su gran racha alcista en el arranque de la corta semana financiera, lo que impuls\u00f3 al \u00edndice Merval a otra fuerte suba. En el a\u00f1o el mercado porte\u00f1o acumula un aumento de nada menos que 112%, mientras que el d\u00f3lar subi\u00f3 40% en el mismo lapso. La pregunta inevitable a estas alturas es hasta d\u00f3nde puede llegar este rally, que en alguna medida hab\u00eda sido anticipado, aunque no con semejante profundidad.<\/p>\n\n\n\n
En el horizonte de los inversores aparecen las PASO como pr\u00f3xima estaci\u00f3n para medir la temperatura del mercado. Las elecciones primarias marcaron un antes y un despu\u00e9s hace cuatro a\u00f1os, luego de la contundente victoria de Alberto Fern\u00e1ndez, que marc\u00f3 el retorno del kirchnerismo al poder pocos meses despu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Con este antecedente, es inevitable que el 13 de agosto sea la pr\u00f3xima fecha que determinar\u00e1 si este espectacular rally del mercado local no solo es sostenible, sino incluso si puede acelerarse.<\/p>\n\n\n\n
Los \u00faltimos resultados en las elecciones provinciales y las encuestas parecen darle la raz\u00f3n a los que apostaron por una fuerte recuperaci\u00f3n del mercado. Los comicios que se fueron sucediendo hasta ahora marcaron cierta debilidad de los candidatos kirchneristas, algo bien recibido por los inversores. Tambi\u00e9n parece haber llegado a un techo Javier Milei, cuyo crecimiento en intenci\u00f3n de voto fue en desmedro de Juntos por el Cambio.<\/p>\n\n\n\n
Claro que es probable que el resultado de las PASO no tenga la contundencia de hace cuatro a\u00f1os. Como ahora los votos estar\u00e1n m\u00e1s atomizados, lo m\u00e1s probable es que haya que esperar por lo menos hasta octubre para tener un mayor grado de certeza sobre qui\u00e9n llegar\u00e1 a la Presidencia.<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\n
En los \u00faltimos d\u00edas qued\u00f3 adem\u00e1s mucho m\u00e1s claro que se est\u00e1 produciendo un claro \u201ctrade electoral\u201d, en el que los inversores apuestan a un cambio de ciclo pol\u00edtico. En estas dos jornadas h\u00e1biles de esta semana Wall Street cotiz\u00f3 en baja, mientras que los papeles argentinos literalmente volaron. Solo ayer el \u00edndice Merval subi\u00f3 un 5% y las acciones bancarias ganan 50% en d\u00f3lares desde el inicio de junio.<\/p>\n\n\n\n
Los candidatos de la oposici\u00f3n, por otra parte, tienen un discurso coincidente sobre los primeros pasos que est\u00e1n dispuestos a dar en caso de llegar a Casa Rosada. El primero es avanzar con la eliminaci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal, sin aumento de impuestos y reduciendo el peso del Estado. Luego aparece la eliminaci\u00f3n del cepo y la unificaci\u00f3n del tipo de cambio. Luciano Laspina, economista de referencia de Patricia Bullrich, habla incluso de prohibir el control de cambios por ley, a trav\u00e9s de una modificaci\u00f3n de la Carta Org\u00e1nica del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n
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Los principales candidatos opositores coinciden en la necesidad de ir r\u00e1pidamente a un equilibrio fiscal y de eliminar el cepo cambiario en los primeros meses de la pr\u00f3xima gesti\u00f3n. Se trata de un rumbo que entusiasma a los inversores, que adem\u00e1s perciben que el kirchnerismo est\u00e1 cada vez m\u00e1s debilitado<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
Los bonos tambi\u00e9n se sumaron a esta gran euforia y empezaron a recuperar el terreno que hab\u00edan perdido en los \u00faltimos meses. El AL30, uno de los m\u00e1s negociados, super\u00f3 los USD 26, mientras que el GL30 -el mismo t\u00edtulo emitido bajo legislaci\u00f3n neoyorquina- roz\u00f3 los USD 30. Los traders locales ven\u00edan anticipando largamente esta recuperaci\u00f3n, ya que la deuda local estaba artificialmente deprimida por la intervenci\u00f3n del Gobierno en el mercado de bonos.<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\n
En un segundo plano de preocupaci\u00f3n para los inversores aparece la negociaci\u00f3n de Sergio Massa ante el FMI para llegar a un nuevo acuerdo y conseguir en forma adelantada los desembolsos programados hasta fin de a\u00f1o. El ministro de Econom\u00eda aspira a sostener el poder de fuego para intervenir en el mercado cambiario y evitar que la brecha cambiaria no se dispare.<\/p>\n\n\n\n
Lo consigui\u00f3 en mayo y en lo que va de junio, por lo cual la inflaci\u00f3n mostr\u00f3 moderados s\u00edntomas de desaceleraci\u00f3n. \u00c9ste es uno de los argumentos que se est\u00e1 discutiendo con el staff del FMI, que tiene resistencia a aceptar que los futuros pr\u00e9stamos sean en parte utilizados para hacer frente a la dolarizaci\u00f3n de carteras t\u00edpica de los per\u00edodos preelectorales.<\/p>\n\n\n\n
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