{"id":35640,"date":"2023-06-16T17:18:50","date_gmt":"2023-06-16T20:18:50","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=35640"},"modified":"2023-06-16T17:19:40","modified_gmt":"2023-06-16T20:19:40","slug":"la-deuda-del-banco-central-supera-los-15-billones-y-puede-complicar-los-planes-del-proximo-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/35640","title":{"rendered":"La deuda del Banco Central supera los $15 billones y puede complicar los planes del pr\u00f3ximo gobierno"},"content":{"rendered":"\n

El Banco Central<\/strong><\/a> (BCRA) ya acumula una deuda mayor a los $15 billones<\/strong> entre pases pasivos y Leliq. El primer instrumento, de corto plazo, suma un stock de casi $4 billones, mientras que sobre el segundo el organismo debe $11,4 billones.<\/p>\n\n\n\n

En lo que va de 2023, los pasivos remunerados crecieron un 54%<\/strong>, unos 12 puntos por encima de la inflaci\u00f3n<\/strong><\/a> acumulada en los primeros cinco meses del a\u00f1o, que fue del 42,2%<\/a>. Se trata de bonos que el BCRA coloca entre los bancos<\/strong> para retirar de la calle los pesos que sobran, con el objetivo de evitar que presionen sobre la inflaci\u00f3n y la brecha<\/strong> cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

El BCRA paga un inter\u00e9s<\/strong> a los bancos a cambio de retirar esos pesos. En el caso de los pases a un d\u00eda, abona una tasa nominal anual (TNA) de 91%<\/strong>. Para las Letras de Liquidez (Leliq), que tienen un plazo mensual, paga 97%<\/strong>, lo mismo que los bancos deben pagar a los depositantes minoristas por sus plazos fijos<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

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La deuda del Banco Central genera intereses por casi $1 bill\u00f3n mensual. (Foto: Adobe Stock)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

La deuda del BCRA, por ahora, se renueva sin problemas<\/strong> porque la demanda de cr\u00e9dito y -de dinero en general- est\u00e1 baja. Sin posibilidades de ir masivamente al d\u00f3lar<\/strong><\/a> debido al cepo cambiario, los pesos quedan en los bancos y las entidades no tienen hacia d\u00f3nde canalizar los excedentes. Por lo tanto, prefieren comprar pases o Leliq a cambio de una tasa.<\/p>\n\n\n\n

Un problema para el pr\u00f3ximo Gobierno<\/h2>\n\n\n\n

De acuerdo con los c\u00e1lculos de la consultora LCG<\/em>, los pasivos remunerados llegaron a representar un m\u00e1ximo de 12,3% del PBI al cierre de mayo<\/strong>. Adem\u00e1s de la baja demanda de dinero, la compa\u00f1\u00eda se\u00f1al\u00f3 que hubo un incremento en la oferta de pesos como resultado de la emisi\u00f3n para cubrir el d\u00e9ficit fiscal<\/a>, as\u00ed como por la compra de divisas a partir del \u201cd\u00f3lar soja 3\u2033, la intervenci\u00f3n en el mercado cambiario y el pago de los intereses que esa misma deuda genera.<\/p>\n\n\n\n

El problema que los economistas ven en esta situaci\u00f3n es que todos esos pesos que hoy est\u00e1n atrapados en las arcas del organismo monetario porque no encuentran mejor destino podr\u00edan eventualmente impulsar la brecha cambiaria<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

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La baja demanda de dinero y de cr\u00e9ditos hace que los bancos prefieran colocar los pesos que les sobran en pases o Leliq. (Foto: NA).<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

\u201cEl stock de pasivos remunerados que genera intereses por pr\u00e1cticamente $1 bill\u00f3n mensuales <\/strong>es una complicaci\u00f3n. Actualmente, con el cepo cambiario, hay una demanda de pesos \u2018forzada\u2019, pero si el pr\u00f3ximo gobierno quisiera liberar las restricciones cambiarias<\/strong>, se encontrar\u00eda con $15 billones de pasivos remunerados (como contracara de los dep\u00f3sitos a plazo fijo) y $5,5 billones de base monetaria (es decir, los pesos en la calle y en los bancos)\u201d, expres\u00f3 el economista Amilcar Collante.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En esa l\u00ednea, alert\u00f3 que el BCRA no tiene reservas netas para contener la demanda de d\u00f3lares <\/strong>que se podr\u00eda generar si se levantara el cepo y los bancos decidieran no renovar las Leliq y pases. Por lo tanto, la pr\u00f3xima gesti\u00f3n tendr\u00e1 que lidiar con un patrimonio del BCRA que tiene deudas crecientes <\/strong>y unactivo (reservas) en niveles m\u00ednimos<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Fuente:TN<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El Banco Central (BCRA) ya acumula una deuda mayor a los $15 billones entre pases pasivos y Leliq. El primer instrumento, de corto plazo, suma un stock de casi $4 billones, mientras que sobre el segundo el organismo debe $11,4 billones. En lo que va de 2023, los pasivos remunerados crecieron un 54%, unos 12 puntos por encima de la inflaci\u00f3n acumulada en los primeros cinco meses del a\u00f1o, que fue del 42,2%. Se trata de bonos que el BCRA coloca entre los bancos para retirar de la calle los pesos que sobran, con el objetivo de evitar que presionen sobre la inflaci\u00f3n y la brecha cambiaria. El BCRA paga un inter\u00e9s a los [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":8,"featured_media":35641,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/images-66-1.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-9gQ","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35640"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35640"}],"version-history":[{"count":2,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35640\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":35644,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35640\/revisions\/35644"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35641"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35640"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35640"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35640"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}