{"id":35525,"date":"2023-06-15T09:42:34","date_gmt":"2023-06-15T12:42:34","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=35525"},"modified":"2023-06-15T09:42:37","modified_gmt":"2023-06-15T12:42:37","slug":"el-98-de-la-deuda-en-pesos-que-heredara-el-proximo-gobierno-se-ajusta-por-inflacion-o-suba-del-dolar","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/35525","title":{"rendered":"El 98% de la deuda en pesos que heredar\u00e1 el pr\u00f3ximo gobierno se ajusta por inflaci\u00f3n o suba del d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n

En materia de deuda, el \u00e9xito del actual Gobierno se convertir\u00e1 en un lastre para el pr\u00f3ximo a la hora de administrar los vencimientos en pesos, una variable m\u00e1s que condicionar\u00e1 al futuro equipo econ\u00f3mico en su definici\u00f3n de pol\u00edtica cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

Los ajustes necesarios para corregir el atraso cambiario que el mercado da por descontado a partir de fines de diciembre, fecha para la cual los principales bancos de Wall Street como el Bank of America o el Morgan Stanley ya anticipan un valor del d\u00f3lar oficial por encima de los $510, ser\u00e1n m\u00e1s complejos en virtud de la composici\u00f3n de la deuda en pesos que configuran las \u00faltimas operaciones financieras llevadas adelante por la Secretar\u00eda de Finanzas a cargo de Eduardo Setti.<\/p>\n\n\n\n

El funcionario celebr\u00f3 ayer el resultado de la licitaci\u00f3n en la que logr\u00f3 renovar vencimientos por $420.000 millones y obtuvo otro tanto, $432.000 millones, de financiamiento adicional con una participaci\u00f3n de \u201c86% de la colocaci\u00f3n\u201d en manos privadas, seg\u00fan destac\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Pero lo que alegr\u00f3 a Setti, y a todo el equipo econ\u00f3mico que conduce el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, ser\u00e1 un dolor de cabeza para sus sucesores. En la operaci\u00f3n de ayer se consolid\u00f3 una tendencia que se ratifica desde fines del a\u00f1o pasado: el peso de la deuda indexada, esto es, ajustada tanto por inflaci\u00f3n como por tipo de cambio en el caso de los c\u00e9lebres bonos duales, que ajustan por inflaci\u00f3n o devaluaci\u00f3n, el rendimiento que sea mayor, es cada vez mayor. En la colocaci\u00f3n de ayer alcanz\u00f3 94% del total emitido, de acuerdo al propio detalle que brind\u00f3 Econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Con esa cifra, el total de la deuda indexada alcanza el 98% del total. Es decir, casi la totalidad de la deuda en moneda nacional que heredar\u00e1 el pr\u00f3ximo gobierno est\u00e1 atada a la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n o bien, a la suerte del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n\n\n\n

Del desglose informado ayer por Econom\u00eda, 47% de la emisi\u00f3n de deuda estuvo compuesto por instrumentos en moneda dual, el 42% indexados por CER, el 5% por instrumentos ajustados al tipo de cambio oficial y s\u00f3lo el 6% restante por instrumentos a tasa fija,<\/p>\n\n\n\n

Un detalle, sin embargo, otorgar\u00e1 algo de margen de maniobra sobre el manejo de la deuda, producto del defecto m\u00e1s que de la virtud. Ante la cada vez menor predisposici\u00f3n de los inversores privados de prestarle al Tesoro dado, precisamente, el cambio de gobierno y la casi certeza de que la pr\u00f3xima administraci\u00f3n avanzar\u00e1 r\u00e1pidamente en reformas monetarias, los organismos del propio sector p\u00fablico aumentan su participaci\u00f3n y tenencia de la deuda.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

De esta manera, seg\u00fan los c\u00e1lculos del Salvador Vitelli, analista y operador de Romano Group, la deuda en pesos ya est\u00e1 \u201cestatizada\u201d al 75% del monto total. Ese porcentaje era apenas superior a 65% hacia fines del a\u00f1o pasado pero, en la medida que avanza el calendario electoral, las recompras del Banco Central y la activa presencia de los bancos p\u00fablicos y del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) de la Anses en las licitaciones del Tesoro fueron desplazando a los privados, esencialmente los fondos comunes de inversi\u00f3n. En cuanto a los bancos privados, su compromiso con el devenir de la deuda es m\u00e1s apremiante, con lo cual suelen acompa\u00f1ar las operaciones oficiales.<\/p>\n\n\n\n

En ese sentido, los temores a una imposibilidad de renovar los pr\u00f3ximos vencimientos, por un total de $3,8 billones, son cada vez m\u00e1s aislados, de acuerdo a la mirada de la consultora fundada por el ex secretario de Finanzas, Miguel Kiguel, Econviews. \u201cEsos temores son un poco exagerados, como en alg\u00fan momento eran los temores de reperfilamiento del pr\u00f3ximo gobierno, algo que parece haberse evaporado\u201d, sostuvo en un informe reciente, en el que destac\u00f3 que el Banco Central sigue demostrando que est\u00e1 dispuesto a comprar t\u00edtulos en el mercado #caiga quien caiga\u201d y que habr\u00e1 suficiente combustible para renovar los vencimientos de los pr\u00f3ximos meses, \u201ca menos que el Tesoro cometa el error de no querer remunerarlos a una tasa atractiva\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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