{"id":31746,"date":"2023-04-25T07:24:15","date_gmt":"2023-04-25T10:24:15","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=31746"},"modified":"2023-04-25T07:24:19","modified_gmt":"2023-04-25T10:24:19","slug":"dolar-el-gobierno-reflota-los-bonos-duales-y-los-ofrecera-al-mercado-para-afrontar-1-billon-de-pesos-de-vencimientos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/31746","title":{"rendered":"D\u00f3lar: el Gobierno reflota los bonos duales y los ofrecer\u00e1 al mercado para afrontar 1 bill\u00f3n de pesos de vencimientos"},"content":{"rendered":"\n

En medio de la suba del d\u00f3lar el Gobierno afrontar\u00e1 una exigente instancia en el calendario de vencimientos de deuda<\/strong>: deber\u00e1 cubrir, al menos, $950.000 millones<\/strong>, para lo cual volver\u00e1 a poner sobre la mesa ante los inversores los bonos duales<\/strong>, que protegen en simult\u00e1neo a los tenedores contra la suba de precios y contra una eventual devaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda podr\u00eda emitir t\u00edtulos por unos USD 500 millones<\/strong> por esta v\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Ser\u00e1 la escala de obligaciones de pago de deuda en pesos <\/strong>m\u00e1s amplia que tendr\u00e1 en la hoja de ruta el Palacio de Hacienda para este trimestre tras el canje de bonos en moneda local que hizo la Secretar\u00eda de Finanzas en marzo. Abril fue el mes que qued\u00f3 con vencimientos m\u00e1s elevados \u2013poco m\u00e1s de 1 bill\u00f3n de pesos<\/strong>\u2013 tras esa operaci\u00f3n. Y la enorme mayor\u00eda de ese monto corresponde a esta semana.<\/p>\n\n\n\n

La secretar\u00eda que encabeza\u00a0Eduardo Setti i<\/strong>nform\u00f3 este lunes por la tarde que buscar\u00e1 cubrir ese elevado n\u00famero de obligaciones con un men\u00fa amplio de t\u00edtulos en la licitaci\u00f3n que tendr\u00e1 lugar este mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n\n\n

Por un lado, Finanzas pondr\u00e1 sobre la mesa un t\u00edtulo espec\u00edfico a ser suscripto por Fondos Comunes de Inversi\u00f3n<\/strong>, un tipo de tenedores m\u00e1s refractarios a aceptar el aplazamiento de vencimientos como los que ofreci\u00f3 el canje ya que sus necesidades de liquidez son m\u00e1s marcadas. Para ellos habr\u00e1 una Letra a descuento <\/strong>con vencimiento el 19 de mayo.<\/p>\n\n\n\n

Para un grupo de bancos y entidades que forman parte del programa de Creadores de Mercado habr\u00e1 un men\u00fa m\u00e1s diverso: una letra ajustada por inflaci\u00f3n <\/strong>con vencimiento en julio y otra con finalizaci\u00f3n en septiembre, junto con una letra a descuento hasta julio.<\/p>\n\n\n\n

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Abril fue el mes que qued\u00f3 con vencimientos m\u00e1s elevados -poco m\u00e1s de 1 bill\u00f3n de pesos- tras esa operaci\u00f3n. Y la enorme mayor\u00eda de ese monto corresponde a esta semana<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, para el resto del mercado aparecen m\u00e1s variantes. Ser\u00e1n cuatro: un bono dollar linked<\/strong><\/em> con vencimiento en julio y otro hasta fines de octubre, otra atada a la inflaci\u00f3n<\/strong> con finalizaci\u00f3n el 13 de agosto (d\u00eda de las PASO), y un bono dual <\/strong>\u2013que protege ante la suba de precios y ante la variaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, el que sea m\u00e1s conveniente para el tenedor\u2013 con vencimiento el 30 de abril de 2024.<\/p>\n\n\n\n

La cuesti\u00f3n del peso que fue tomando la deuda indexada <\/strong>al tipo de cambio en el paisaje del financiamiento del Tesoro form\u00f3 parte de las conversaciones con el Fondo Monetario. En t\u00e9rminos generales, el FMI evalu\u00f3 cu\u00e1l es el estado de sostenibilidad de la deuda p\u00fablica, un ejercicio que realiza en cada revisi\u00f3n t\u00e9cnica trimestral que hace el staff <\/em>t\u00e9cnico.<\/p>\n\n\n\n

\"ElEl Ministerio de Econom\u00eda saldr\u00e1 a cubrir vencimientos de deuda con t\u00edtulos atados a la inflaci\u00f3n y al tipo de cambio (Maximiliano Luna)<\/p>\n\n\n\n

\u201cSobre la base del reciente canje de deuda, la implementaci\u00f3n prudente de la nueva estrategia de financiamiento ser\u00e1 fundamental para mitigar los riesgos de refinanciaci\u00f3n. El intercambio reciente extendi\u00f3 con \u00e9xito una parte significativa de los vencimientos del segundo trimestre m\u00e1s all\u00e1 de las elecciones, en particular para la deuda en manos de los bancos, al tiempo que evit\u00f3 una mayor dependencia de los papeles vinculados al d\u00f3lar<\/strong>\u201d, mencion\u00f3 el Fondo Monetario.<\/p>\n\n\n\n

La cuesti\u00f3n de los bonos dollar linked<\/em> tiene relevancia, ya que en \u00faltimo reporte el Fondo dej\u00f3 de manifiesto que el Ministerio de Econom\u00eda deber\u00eda hacer depender menos su capacidad de financiamiento en los tipos de bonos que est\u00e9n atados a la devaluaci\u00f3n<\/strong>, m\u00e1s all\u00e1 de si son pagaderosen pesos.<\/p>\n\n\n\n

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Seg\u00fan estim\u00f3 el economista Pedro Siaba Serrate, la deuda atada al tipo de cambio equivale al 7,7% del PBI<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cAdem\u00e1s de adherirse al plan de consolidaci\u00f3n fiscal, se debe tener cuidado para evitar la emisi\u00f3n excesiva de instrumentos vinculados al tipo de cambio<\/strong>, tasas de inter\u00e9s excesivamente onerosas y otras protecciones, con implicaciones negativas para la sostenibilidad de la deuda y el balance del banco central en el futuro\u201d, alert\u00f3 el organismo.<\/p>\n\n\n\n

\"ElEl FMI advirti\u00f3 sobre el creciente peso de la deuda dual en el financiamiento del Tesoro<\/p>\n\n\n\n

Los t\u00edtulos que siguen a la devaluaci\u00f3n no est\u00e1 expresados solo en los dollar linked<\/em>, sino tambi\u00e9n en los duales<\/strong>, como los que se ofrecer\u00e1n al mercado este mi\u00e9rcoles. En el mercado se estima que el peso de la deuda atada al tipo de cambio gan\u00f3 mucho peso en los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo a datos de Portfolio Personal Inversiones, hacia marzo del total de la deuda en pesos, el 26,8% tiene car\u00e1cter dua<\/strong>l, y que el 4,9% es <\/strong>dollar linked<\/strong><\/em>. Seg\u00fan estim\u00f3 el economista de esa consultora Pedro Siaba Serrate<\/strong>, la deuda atada al tipo de cambio equivale al 7,7% del PBI<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el llamado a licitaci\u00f3n que hizo el Ministerio de Econom\u00eda, entre los bonos duales y los t\u00edtulos\u00a0dollar linked<\/em>, Finanzas podr\u00eda poner en circulaci\u00f3n equivalentes a unos\u00a0USD 1000 millones\u00a0<\/strong>en este tipo de instrumentos.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: Infbaoe<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En medio de la suba del d\u00f3lar el Gobierno afrontar\u00e1 una exigente instancia en el calendario de vencimientos de deuda: deber\u00e1 cubrir, al menos, $950.000 millones, para lo cual volver\u00e1 a poner sobre la mesa ante los inversores los bonos duales, que protegen en simult\u00e1neo a los tenedores contra la suba de precios y contra una eventual devaluaci\u00f3n. El Ministerio de Econom\u00eda podr\u00eda emitir t\u00edtulos por unos USD 500 millones por esta v\u00eda. Ser\u00e1 la escala de obligaciones de pago de deuda en pesos m\u00e1s amplia que tendr\u00e1 en la hoja de ruta el Palacio de Hacienda para este trimestre tras el canje de bonos en moneda [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":6,"featured_media":31747,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/2S4ZDUU26FDE7P46OP5UQ2HEN4.jpeg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-8g2","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31746"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31746"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31746\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31748,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31746\/revisions\/31748"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31747"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31746"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}