{"id":31578,"date":"2023-04-23T08:39:43","date_gmt":"2023-04-23T11:39:43","guid":{"rendered":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/?p=31578"},"modified":"2023-04-23T08:39:46","modified_gmt":"2023-04-23T11:39:46","slug":"como-salir-de-la-argentina-bimonetaria-hay-que-fortalecer-el-peso-o-dolarizar-la-economia","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/archivos\/31578","title":{"rendered":"C\u00f3mo salir de la Argentina bimonetaria: \u00bfhay que fortalecer el peso o dolarizar la econom\u00eda?"},"content":{"rendered":"\n

\u201cEs la inflaci\u00f3n, est\u00fapido\u201d. <\/strong>Ese podr\u00eda ser el punto de partida para detectar el origen de la condici\u00f3n bimonetaria de la econom\u00eda argentina. No hay que pensar en factores culturales ni en simpat\u00edas por las potencias econ\u00f3micas que vuelvan seductor al d\u00f3lar. M\u00e1s bien, las causas obedecen a la inflaci\u00f3n alta y recurrente que el pa\u00eds, bajo diferentes gobiernos y esquemas monetarios, ha gestado en las \u00faltimas d\u00e9cadas. Un informe de Fundar, un centro de estudios y dise\u00f1o de pol\u00edticas p\u00fablicas, sobre la \u201cArgentina bimonetaria<\/strong>\u201d aborda la cuesti\u00f3n con el debate sobre la dolarizaci\u00f3n sobre la mesa en la campa\u00f1a electoral.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa econom\u00eda argentina es bimonetaria y los or\u00edgenes de este fen\u00f3meno se sit\u00faan en la elevada inflaci\u00f3n y en los eventos disruptivos <\/strong>como devaluaciones, defaults de la deuda p\u00fablica y congelamiento de dep\u00f3sitos. Las alternativas para enfrentar al bimonetarismo son dolarizar o recuperar la moneda nacional\u201d, plantea el informe, titulado \u201cC\u00f3mo salvar al peso y no morir en el intento<\/em>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan afirma Fundar, \u201cinflaci\u00f3n y bimonetarismo son fen\u00f3menos que se retroalimentan<\/strong>: la inflaci\u00f3n impulsa el bimonetarismo, a la vez que el bimonetarismo genera presiones adicionales sobre los precios y dificulta el \u00e9xito de las pol\u00edticas antiinflacionarias\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El informe contradice el tristemente c\u00e9lebre presagio del ex ministro de Econom\u00eda Lorenzo Sigaut<\/strong> de comienzos de los \u201880, aquello de que \u201cel que apueste al d\u00f3lar pierde\u201d. Tal como muestra el gr\u00e1fico que acompa\u00f1a su informe, en los \u00faltimos 50 a\u00f1os perdieron aquellos que apostaron al peso. El punto de origen de esa desconfianza a la moneda nacional no es otro que la constante p\u00e9rdida del valor de la moneda.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Por eso, \u201cel bimonetarismo no es un fen\u00f3meno idiosincr\u00e1tico\u201d ni exclusivamente argentino, sino que tiene causas econ\u00f3micas. La inflaci\u00f3n, que dificulta los contratos en pesos y trae, por ejemplo, la compraventa de inmuebles en d\u00f3lares, y la larga historia de \u201ceventos disruptivos\u201d que invitan a ahorrar en moneda extranjera, son las causas de que existan USD 260.000 millones de los argentinos que est\u00e1n fuera del sistema financiero.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Bajo ese diagn\u00f3stico, los economistas de Fundar Guido Zack, Emiliano Libman y Juan Mart\u00edn Ianni<\/strong>, autores del informe, explican que para salir de la econom\u00eda bimonetaria \u201chacen falta incentivos\u201d <\/strong>para ahorrar en pesos, que la moneda nacional recupere su funci\u00f3n de reserva de valor y empezar a desandar ese camino de d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n

\u201cM\u00e1s que una moneda fuerte, es preferible una moneda estable, con un tasa de inter\u00e9s que sea positiva frente a la inflaci\u00f3n y frente al rendimiento de activos similares en moneda extranjera. Los pa\u00edses que salieron de la econom\u00eda bimonetaria fueron exitosos en lograr el ahorro en la moneda propia\u201d, explic\u00f3 Zack.<\/p>\n\n\n\n

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\u201cLa econom\u00eda argentina es bimonetaria y los or\u00edgenes de este fen\u00f3meno se sit\u00faan en la elevada inflaci\u00f3n y en los eventos disruptivos <\/strong>como devaluaciones, defaults de la deuda p\u00fablica y congelamiento de dep\u00f3sitos\u201d, se\u00f1ala el estudio de Fundar<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Como pol\u00edticas p\u00fablicas concretas, Fundar plantea establecer regulaciones prudenciales en favor del atesoramiento de pesos, que el sector p\u00fablico ofrezca instrumentos en pesos para que los bancos presten al sector privado, fomentar la desindexaci\u00f3n de contratos y \u201cmantener prudencia\u201d frente a la circulaci\u00f3n del d\u00f3lar, con pol\u00edticas de supervisi\u00f3n que eviten el ahorro en moneda extranjera por fuera del sistema.<\/p>\n\n\n\n

A la vez, descarta otros caminos que la tumultuosa historia financiera argentina ya conoci\u00f3. El informe rechaza la pesificaci\u00f3n compulsiva de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares,<\/strong> porque reafirma los incentivos a ahorrar en moneda extranjera; la destrucci\u00f3n de las estad\u00edsticas p\u00fablicas y el incumplimiento de los compromisos de la deuda en pesos. Tambi\u00e9n recomienda restringir el acceso al mercado de cambios \u201csolo en casos extremos<\/strong>, dado que generan grandes distorsiones e incentivos contraproducentes\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfDolarizar? \u00bfA cu\u00e1nto?<\/h2>\n\n\n\n

Fundar presenta un listado de pa\u00edses que decidieron adoptar el d\u00f3lar como moneda oficial, con gran cantidad de peque\u00f1os estados insulares: Samoa, Islas V\u00edrgenes, Ecuador, El Salvador, Guam, Timor Oriental, Islas Marshall, Micronesia, Palaos, Islas Marianas del Norte, Puerto Rico, Islas Turcas y Caicos, Islas V\u00edrgenes Americanas, Territorio Brit\u00e1nico del Oc\u00e9ano \u00cdndico, Bonaire, San Eustaquio y Saba.<\/strong> A esa lista podr\u00eda sumarse la Argentina <\/strong>si prospera el plan dolarizador del candidato libertario Javier Milei,<\/strong> que por estos d\u00edas aparece en todos los debates.<\/p>\n\n\n\n

El estudio destaca que la dolarizaci\u00f3n \u201cimplica sacrificar instrumentos fundamentales de pol\u00edtica econ\u00f3mica y un severo ajuste\u201d. Los dos problemas fundamentales a resolver son \u201ccanjear todos los pesos de la econom\u00eda por d\u00f3lares y alinear los flujos de ingresos y egresos del sector p\u00fablico\u201d. Para el primer paso, \u201chace falta definir el tipo de cambio<\/strong> al que se har\u00eda la dolarizaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Los impulsores de la dolarizaci\u00f3n, a la hora del debate, omiten explicar cu\u00e1l es ese n\u00famero. \u201cUn c\u00e1lculo sencillo, la divisi\u00f3n de la base monetaria por las reservas de libre disponibilidad, dejar\u00eda un tipo de cambio muy elevado, de $2.280,<\/strong> que no est\u00e1 acorde a la econom\u00eda argentina. Explic\u00f3 esto solamente como un ejercicio de irrealidad, para mostrar la inviabilidad de la idea<\/strong>. Es un plan que a\u00fan cuando fuese posible, no es deseable\u201d, se\u00f1al\u00f3 Zack.<\/p>\n\n\n\n

\"FrancoFranco Fafasuli<\/p>\n\n\n\n

Pero ese c\u00e1lculo del estudio de Fundar tambi\u00e9n incluye los 12 billones de pesos en pasivos remunerados del Banco Central, ya que all\u00ed est\u00e1 la contrapartida de los dep\u00f3sitos de los argentinos. Si se suman las Leliq \u201cel tipo de cambio de conversi\u00f3n ascender\u00eda a aproximadamente 7070 pesos por d\u00f3lar\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La dolarizaci\u00f3n puede contribuir a reducir la inflaci\u00f3n pero no quita del mapa todos los obst\u00e1culos. \u201cEcuador dolariz\u00f3 hace m\u00e1s de 20 a\u00f1os y no solucion\u00f3 ninguno de los problemas de su econom\u00eda, continu\u00f3 teniendo d\u00e9ficit fiscal, y endeudamiento\u201d, explic\u00f3 Zack. Como la econom\u00eda ecuatoriana est\u00e1 dolarizada, no puede emitir para monetizar el d\u00e9ficit, tal como hace la Argentina. El rojo fiscal se cubre con endeudamiento en d\u00f3lares con el que no pudo evitar la crisis. En 2020, a la par de la Argentina, Ecuador tambi\u00e9n tuvo que reestructurar su deuda con acreedores privados para salir del default.<\/p>\n\n\n\n

\"infobae\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, destaca Fundar, el plan dolarizador plantea que su solo anuncio traer\u00e1 una \u201clluvia de inversiones\u201d que evitar\u00e1 el d\u00e9ficit, otra quimera que la Argentina tambi\u00e9n conoce. Tanto en el caso ecuatoriano como en El Salvador o Panam\u00e1, \u201cla dolarizaci\u00f3n ha exacerbado o al menos no ha contribuido a reducir la volatilidad econ\u00f3mica<\/strong>. No elimina la posibilidad de incurrir en situaciones de d\u00e9ficit fiscal y endeudamiento insostenibles, por lo que tampoco implica una mejora en las condiciones de financiamiento del sector p\u00fablico y privado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, el informe se\u00f1ala que dolarizar tambi\u00e9n exige hacer algunos deberes: \u201cPara una dolarizaci\u00f3n exitosa son necesarias algunas condiciones adicionales. Hace falta reducir el d\u00e9ficit fiscal y comercial a niveles financiables, acumular reservas internacionales, alinear precios relativos (tipo de cambio y tarifas) y hacer pol\u00edtica de ingresos para frenar la inercia, ya que de mantenerse puede provocar una inflaci\u00f3n residual en d\u00f3lares que mine la competitividad\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Ya que esas condiciones no son diferentes a las requeridas para un programa de estabilizaci\u00f3n con moneda propia, Fundar se pregunta: \u201c\u00bfpor qu\u00e9 estabilizar renunciando a la moneda nacional\u00a0<\/strong>cuando podr\u00eda hacerse fortaleci\u00e9ndola?\u201d<\/p>\n\n\n\n

FUENTE: INFOCIELO<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u201cEs la inflaci\u00f3n, est\u00fapido\u201d. Ese podr\u00eda ser el punto de partida para detectar el origen de la condici\u00f3n bimonetaria de la econom\u00eda argentina. No hay que pensar en factores culturales ni en simpat\u00edas por las potencias econ\u00f3micas que vuelvan seductor al d\u00f3lar. M\u00e1s bien, las causas obedecen a la inflaci\u00f3n alta y recurrente que el pa\u00eds, bajo diferentes gobiernos y esquemas monetarios, ha gestado en las \u00faltimas d\u00e9cadas. Un informe de Fundar, un centro de estudios y dise\u00f1o de pol\u00edticas p\u00fablicas, sobre la \u201cArgentina bimonetaria\u201d aborda la cuesti\u00f3n con el debate sobre la dolarizaci\u00f3n sobre la mesa en la campa\u00f1a electoral. [Leer m\u00e1s]<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":6,"featured_media":31325,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_newsletter_access":""},"categories":[6],"tags":[],"jetpack_featured_media_url":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-content\/uploads\/2023\/04\/descarga-25.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p9fihK-8dk","_links":{"self":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31578"}],"collection":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31578"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31578\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31579,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31578\/revisions\/31579"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31325"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31578"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31578"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/dsrmedios.com.ar\/diario\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31578"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}